受困锦纶行业产能过剩

    作为从事锦纶工程技术服务的拟上市公司，三联虹普面临着锦纶行业产能严重过剩的困局。

    2012年以来，受困于行业的产能过剩，锦纶生产企业出现整体经营风险。几家与三联虹普存在经营联系的已上市公司在财务数据上极不乐观：长乐力恒2011年、2012年净利润分别同比下滑47.86%、68.66%；华鼎锦纶2012年净利润大幅下滑44.39%，在2013年短暂增长之后，今年一季度再度大幅下滑151.07%；另一家上市公司华润锦纶面临同样的窘境，数据显示2013年该公司净利润同比下滑104.4%，今年一季度甚至同比下滑207.17%。

    公开资料显示，力恒锦纶位列三联虹普前三大客户，华润锦纶控股子公司烟台华润也是三联虹普的大客户之一。虽然近年来三联虹普营收取得了稳定增长(2011年到2013年，实现营业收入2.33亿元、2.84亿元和3.46亿元，同比分别增长21.73%和21.87%)，但在大客户出现利润大幅下滑甚至亏损的情况下，三联虹普将很难独善其身。

    其招股书也提到，锦纶行业周期性波动将给发行人经营带来风险。三联虹普主要业务对锦纶行业发展存在较强的依赖性，若不能及时发现市场变动信息，调整经营策略，将影响到公司的业务扩张和盈利水平。

    与此同时，宏观经济增长速度放缓、下游市场需求低迷、锦纶产品价格快速下降、锦纶纺丝企业资金紧张、库存压力偏大、内需不足，以及受汇率和全球经济下滑影响导致的出口减少，这一系列的原因使得锦纶市场雪上加霜。

    作为主要服务于锦纶企业的公司，可以预见的是，一旦未来锦纶企业盈利水平出现持续大幅下滑，现金流出现困难，三联虹普客户可能出现在建锦纶工程项目款项支付滞后、延迟或者取消投资计划等情况，从而造成三联虹普面临已签署合同无法正常履行、盈利水平降低和款项回收无法保障等风险。

    还有业内人士指出，锦纶的用途十分狭窄，目前大部分用于民用纺织品。无论从技术含量、盈利能力，还是从应用领域、发展前景来看，锦纶在化纤材料中都不具备优势，其在未来的生存前景堪忧。