客户高度集中且关系复杂

    三联虹普主要销售客户高度集中，也受到市场的关注。

    2011年-2013年，三联虹普前五大客户合计营收1.85亿元、2.35亿元和2.32亿元，占营收总额的79.19%、82.72%和67.01%。

    三联虹普称，客户集中度较高是由公司的市场定位及锦纶行业产能集中的特点所决定的。2012年我国锦纶产量181.46万吨，当年国内排名前十位的锦纶民用长丝生产企业产量合计约为67.64万吨，约占国内锦纶总产量的37.28%。

    三联虹普客户集中度较高的现状短期内难以回避。三联虹普在招股书中提示，若公司出现核心客户流失或核心客户无法正常履行与发行人签署的业务合同等情形，将对公司的盈利水平产生较大的影响。

    尽管三联虹普在2012年和2013年的前五名销售客户发生了一些变化，但力恒锦纶和恒申合纤两大重要客户，始终占据着半壁江山。

    其中力恒锦纶与三联虹普关系尤为密切。招股书显示，2011年至2013年，力恒锦纶分别向三联虹普采购5955.37万元、4638.80万元、4677.46万元，分别位列三联虹普的第一、第三、第三大客户。

    本报记者梳理招股书发现，力恒锦纶除了是三联虹普的主要销售客户外，二者之间还有其他关系。

    力恒锦纶可以说是三联虹普的“房东”。

    招股书显示，三联虹普的五大募投资金流向之一的工程开发中心建设项目的工程实验室就是租赁力恒锦纶的场地。

    2011年6月20日，三联虹普与力恒锦纶签订《房地产租赁协议》，租赁其位于长乐市江田镇漳流村的土地及在该土地上按照相关要求和标准建造的房屋(尚未建设)3000平方米，用于工程开发中心长乐工程实验室运作之用，租期为2011年6月20日至2021年6月19日，根据双方约定，三联虹普募集资金到位并正式书面通知力恒锦纶后，开始向力恒锦纶支付租金，租金为5万元/月，这是目前三联虹普租期最长的租赁合同。

    另外，力恒锦纶还是三联虹普的合作伙伴。招股书显示，目前力恒锦纶与三联虹普正在合作进行“年产10万吨聚合工艺及装备研究”的项目，并约定“项目合作过程中产生的专利、商标、专有技术等知识产权归发行人所有，工业化推广过程中产生的经济效益归力恒锦纶所有”。

    既是“重要客户”，又是“房东”，还是“合作伙伴”，力恒锦纶和三联虹普的复杂关系给三联虹普的交易公平性和业务独立性打上了一个问号。