行业动态信息

　　1、汤臣倍健：2014年半年度报告

　　公司2014年上半年收入9.38亿元，净利润3.53亿元，分别增长24.7%和51.6%。二季度收入增速下滑的主要原因是经销商调整和原材料问题，今年开始公司已不再对经销商考核终端开店数量，导致开店速度减缓，预计今年该政策都不会调整；原材料问题在8月中旬将解决，公司已新增澳大利亚为原料供应商。二季度实现毛利率66.61%，提高2.17%，主要系产品结构变化，毛利较高的片剂产品比重上升所致，今年毛利率上升空间将有限；

　　2、涪陵榨菜：2014年半年度报告

　　公司2014年上半年收入4.66亿，增长12.5%，归母净利8700万增长16%，EPS0.43元，与预告一致。单二季度收入2.63亿，同比增长20%，净利润5050万增长13%。公司预计1-9月利润增长5%-35%。公司收入增长数要是新品海带丝和萝卜贡献，榨菜收入4亿同比增长1.5%，新品海带丝和萝卜实现收入5000万。从销售区域看，除了西北地区收入下滑17%外，其他地区都在增长，华中、中原和华南地区增长最快，增速分别达到36%、25%和22%。

　　原料成本：猪价8月01日，猪肉价格21.13元/公斤，环比下降0.7%；三元仔猪均价26.96元/公斤，环比上涨1.3%。生鲜乳7月16日生鲜乳均价继续下跌0.01元/公斤至3.99元/公斤，环比跌0.25%，同比涨11.7%。

　　本周投资建议：上周食品饮料行业大涨4.37%，其中乳制品、肉制品涨幅靠前，白酒涨幅较小。受益于市场风格的变化，沪港通的刺激，权重蓝筹股持续强势，食品饮料龙头公司涨幅也较大。伊利受益于高管增持，三元国企改革预期，双汇受港股上市的推动，上周涨幅均在10%左右，这种强势有望延续。

　　白酒方面，由于前期短时间内涨幅较大，上周表现稳定，由于白酒公司中报业绩大多不理想，短期白酒股短期可能调整震荡。我们看好白酒此轮的旺季行情，八月底及九月白酒的反弹趋势确立，短期的调整就是买入的良机。我们看好白酒“1+3”组合，即高端的五粮液，弹性大的古井贡酒、老白干酒和山西汾酒。

　　本周推荐股票：五粮液、伊利股份；承德露露；汤臣倍健、古井贡酒