在最新发布的招股书中，该网络公关公司列举的风险提示项目多达25项，如此之多的风险提示项目在预披露企业中比较少见，而应收账款等老问题也没放过这家创新企业

　　中国证监会近日发布消息，北京腾信创新网络营销技术股份有限公司(下称腾信创新)于6月27日首发上会，最终结果显示，这家网络公关公司的IPO申请已经获得通过。

　　招股书显示，腾信创新拟在创业板上市，首次公开发行股数上限为1600万股，其中涉及老股转让数量上限为250万股。拟募集资金3.88亿元，分别用于互联网营销平台升级改造等项目。

　　值得注意的是，该公司在招股书中披露了重要客户流失或减小互联网营销投入、采购价格上涨及市场竞争等25项公司经营面临的风险。其中，最为突出的问题是腾信创新大客户过于集中，值得投资者警惕。

　　对于上述风险，腾信创新董事会办公室回复《投资时报》记者称，“目前中国互联网营销市场主要呈现大客户、大媒体的格局，非腾信创新个案。”但该份回复中并未对如何解除风险进行作答。

　　大客户过于集中

　　腾信创新的主营业务是为客户在互联网上提供广告和公关服务，通过分析相关数据，使得广告和公关服务的精准度更高，服务效果更好。该公司的互联网广告服务业务，主要包括策略制定、媒介采购、广告投放、网站建设及创意策划、广告效果监测及优化等服务。其互联网公关服务业务，主要包括公关策略制定、舆情监控及社会化媒体营销等服务。

　　值得注意的是，在腾信创新最新发布的招股书中，该公司列举的风险提示项目多达25项，如此之多的风险提示项目在预披露企业中较为少见。腾信创新也因此成为已有508家披露招股说明书的企业中披露经营风险项目最多的公司之一，被市场称为“最具风险企业”。

　　在所列的风险提示项目中，其中最值得注意的是客户集中风险。该公司近三年前十大客户的销售额分别为4.2亿元、5.2亿元和5.7亿元，分别占当期营收的67.33%、77.12%、82.28%，存在对单一客户依赖度高度集中的风险。其中最大客户为伊利股份，报告期内公司伊利项目的销售额分别为1.46亿元、1.85亿元、2.98亿元，分别占当期营业收入的23.25%、27.47%、43.07%。

　　一位不愿具名的券商分析师告诉《投资时报》记者，“网络公关服务准入门槛低，市场竞争激烈。对于一家依赖大客户的公司来说，在激烈的市场竞争面前，争取到任何一个新客户都是相当不容易的事。”

　　而腾信创新在回答记者这方面疑问时则辩称，“拥有一批稳固的大客户资源，这使得公司可以在人员规模基本稳定的情况下，提升收入和业绩水平。”