昨日(7月24日)沪指再拉中阳线，令反弹空间进一步扩大，这也掩盖了创业板继续下挫给市场人气带来的冲击。现在大家关心的是，沪指的大涨背后有怎样的含义，而随后的行情究竟是反弹，还是更大级别的反转？

　　昨天推升指数的板块以地产、券商和银行股为主。

　　地产股走强并不让人意外，万科A(000002，收盘价9.77元)本月累计涨幅已达18%，二、三线地产股又岂能无动于衷？

　　的确，近期全国各地楼市“限购”政策松绑的呼声日益高涨，尽管很多地方只做不说，但取消限购似已成潮流，正是这股地产调控政策的“暖流”引发了本轮地产股行情。但政策面的变化能否令整个房地产行业迎来春天？我个人看法相对保守。取消限购，字面理解其实就是不再限制大家买房，但未必意味着大家都会去买房，更不意味着房价、楼市会因为限购而彻底扭转趋势。房地产行业向来是买涨不买跌，如果大家都预期房价还会下跌，是否会因限购政策松绑而买房呢？这值得商榷。

　　其次，再看大盘行情性质。现在有一种观点认为2000点就是牛市起点，牛市将启程。这种观点是有一定的宏观因素支撑的，比如现在大家都预期中国版QE将带来资金面持续宽松；另外，刚公布的汇丰7月PMI预览值达到52，创下18个月最高，这表明宏观经济确实在持续好转，也说明微刺激起效。不过，从市场面也可看到一些不太协调的现象，比如国债期货，二季度时候市场预期资金面将引来宽松，于是国债期货价格顺势走强。但6月下旬至今国债期货价格持续调整，这或可理解为对下半年资金面预期不乐观。还有一点值得探讨的是，如果判断宏观周期转好，商品期货市场表现似乎还不太支撑。

　　所以，我个人认为，现在谈超级牛市行情似为时尚早，或许只能视为新一轮反弹。如果成交配合得好，还可看高一线，但大家依然不能掉以轻心。