建仓机会来临

　　蓄势14个月后，全国社保基金终于再开A股账户，这将增加投资者信心。在中国经济增速下行趋势得到有效控制，股市下跌空间不大的背景下，社保基金看好股市未来的长期走势，或抄底部分低价优质的蓝筹股，以期获得长期投资回报。A股市场也将受到长线资金驱动，获得上行良机。

　　社保基金一直被认为是股市“风向标”，一举一动备受市场关注。从2011年开始，社保基金几乎每年都会新开A股账户，而每次出手都被市场视为是其抄底的信号：一是基金资产扩容后投资的需要，二是开户时机选择可能意味着市场建仓机会来临。

　　社保投资主要是为了赚钱，并不是为了救市。所谓抄底实际上是基于两种考虑：一方面，今年资本市场表现低迷，在2000点附近来回折腾，一些蓝筹股价位较低，若社保入市，将来可能会有可观回报；另一方面，随着中国经济调整产业结构渐入轨道，7.5%左右的经济增长有望实现，在这种情况下，社保基金开户反映了其对于股市投资的认同。

　　“反周期”操作

　　就在社保基金抄底的同时，其他各类投资机构也加大了入市力度。证券公司自营、证券公司集合理财、合格的境外机构投资者(QFII)等各类机构投资者新开A股账户数环比增加。尤其是QFII在6月新开立29个账户，创下今年单月开户数新高，使得其在沪深两市的总开户数达到723个。

　　截至6月底已有71家境外机构获批RQFII(人民币合格境外投资者)资格，累计获批额度为2503亿元，其中基金系机构获1449亿元。香港证监会副行政总裁张灼华近日指出，外汇局批复给香港的额度已动用了2000多亿元，接近用尽。其中，RQFII A股基金成为主要的追逐对象。

　　全国社会保障基金尤其适合“反周期”操作，即当股市跌无可跌或是市场心灰意冷时，全国社保基金就应该全仓杀入，给股市注入人气和信心；相反，当股市泡沫横飞、人人唱多时，全国社保基金就应该及时清仓退出，给过热的股市降温。社会保障基金确实应该发挥投资风向标的作用。

　　QFII巨资抄底

　　QFII上月新开29个账户，入市步伐加速。6家“QFII大本营”6月以来在大宗交易平台共计买入65只个股，买入包钢股份金额最多，而招商银行、中国平安、民生银行、永辉超市、大秦铁路、中国太保、泰格医药、中国神华、索菲亚、上柴股份、蒙草抗旱、兴业银行和浦发银行等个股买入金额均逾5000万元。

　　这65只个股主要集中于银行、非银金融、机械设备、建筑装饰等四大行业，其中银行股累计买入成交额为54701.6万元，非银金融股累计买入成交额为28967.3万元，机械设备股累计买入成交额为13570.37万元，建筑装饰股累计买入成交额为11813.46万元。从估值角度来看，这65只个股中，动态市盈率低于10倍的个股达到28只，占比43.08%，浦发银行、中国建筑、华夏银行、兴业银行、中国银行、建设银行、光大银行、农业银行、工商银行、交通银行、民生银行、中国交建、招商银行和中信银行等个股动态市盈率低于5倍。上述个股中，6月以来实现上涨的个股达到39只。

　　关注超跌周期股

　　日前两市主板指数微幅放量上扬，在IPO开闸面前表现得相对坚挺，这表明受到社保基金新开账户的利好鼓舞，市场具有了一定的抗压能力。

　　在题材板块中，只有燃料电池概念和酿酒行业表现相对强势。燃料电池属于新能源汽车这条主线，由于发展新能源汽车已升至国家战略高度，所以备受资金关注。而酿酒行业则属于超跌反弹性质，由于抄底是社保基金这些“国家队”的惯用战术，因此近期这些超跌板块个股会受到市场的重点关注，预计有色、煤炭、电力等周期行业也会有出色表现。

　　目前市场信心在逐渐增加，值得大家欣慰。不过，盘面分化较为严重，一些前期大涨的概念股在进行大幅回调，局部风险较大；而蓝筹股普遍相对稳健，特别是超跌的周期股有集体走强迹象，建议大家跟上市场节奏的变化，对于那些大涨的题材个股保持谨慎，而对于超跌的周期股，近期应多加关注。