随着IPO今年6月的再次开闸，证监会对拟上市企业上市申请审核工作也陆续启动。6月27日，好利来(中国)电子科技股份有限公司(以下简称“好利来”)的首发申请获得通过。资料显示，好利来主营熔断器、自复保险丝等电路保护元器件的研发、生产和销售，是中国电路保护元器件行业的领军企业，同时也是全球十大熔断器生产供应商之一。好利来顺利的过关，吸引了广大投资者注意，随着公司的发行上市，“好利来”的利好真的会来吗？我们从公司财务角度来作一番解读。

　　公司财报亮点颇多

　　从公司预披露报告中来看，好利来资产质量优良、盈利能力较强、现金流稳定，亮点颇多。

　　从资产质量来看，公司2013年、2012年和2011年近三年的总资产分别为2.42亿元、1.69亿元和1.61亿元。而资产负债率仅为28.5%、12.63%和23.94%，其中负债大主要是一些短期的流动负债，属于正常的材料赊购等经营行为自发产生的。这表明该公司大部分资产均是自有资产，公司可以在毫无负债压力的情况下运营。正是因为负债率低，导致了其流动比率、速动比率等偿债能力指标较好。从盈利能力来看，在销售收入不断增长的同时，营业利润保持稳定增长，近三年的营业利润分别是4527万、4217万和3277万，每年的平均增长率约为20%，净利润分别为3915万、3629万和2782万，与营业利润同趋势变化，表明公司主营业务的盈利稳定，且受到的不确定因素较少。公司近三年来持续保持较高的毛利率，销售毛利率平均达到45%左右。而公司近三年来净资产利润分别高达22.68%、24.44%和22.68%。

　　同时，财报显示，近三年来自于经营活动产生的净现金流分别为4381万、3736万和960万元，表明公司不但能在会计上赚到钱，而且能拿到真金白银的现金。由于会计上计算利润采用的是应计制，把企业赊销也被算为收入，很多公司虽然能在利润表中呈现出漂亮的收入和净利润数字，但是却不一定有能力把这个数字转为现金，同期观察到该公司的净现金流也同时保持较好的水平。而该公司的存货周转次数为4.05、3.74和4.68，存货总体周转较快，且保持稳定。应收账款周转率为4.77、3.98和4.41，表明公司能及时把存货销售出去。总体来看，企业把销售收入变为现金的能力较强，表现出现金流充足稳定。

　　预披露报告显示，好利来公司稳稳扎根在整个产业链中，与上下游企业保持着良好且稳定的合作，与之竞争的企业不多，客户比较依赖该企业，企业不但能获得较高的毛利，且能及时以现金的形式收回销售收入，保持着良好的资金运转，企业背负着很少的债务，公司目前需要扩大产能，融资需求针对发展机会。所有这些无疑会给发审委的委员留下良好印象，其闯关成功也就不难理解了。