原股东获利丰厚

    在高溢价和两次收购背景下，四川浩特的几位自然人股东获利颇丰。最大的受益人为四川浩特原大股东、年近八旬的四川知名民歌词曲家、音乐人李诗定。从2012年12月李诗定入股算起，其总出资为3667万元(2832万元+835万元)；而其两次转让股份的总获利达1.83亿元(1400万元+1.69亿元)，不到两年时间，其账面财富增长近4倍。

    2012年12月，四川浩特创始人许晓荣将其持有35.52%的股权(认缴1332万元，实缴932万元)转让给李诗定，转让价为932万元，未缴纳部分由李诗定继续缴纳。股东孙希勇将其持有40%的股权(认缴1500万元，实缴1100万元)转让给李诗定，转让价为1100万元，未缴纳部分由李诗定继续缴纳。两次转让之后，李诗定持股比例高达75.52%。

    在对四川浩特的首次收购中，万达信息斥资1400万元收购了李诗定持有的21.33%股权，并对四川浩特进行了增资扩股。首轮收购完成后，万达信息持有四川浩特51%股权，李诗定持有36.21%。

    首轮收购中，李诗定似乎并不愿直接将股权转让，而让万达信息增资来实现控股。2014年3月，李诗定还以835万元的“低价”接过了四川浩特股东北京赛昂持有的9.80%股权。至此，李诗定持股46.01%，许晓荣持股2.99%。

    李诗定股权的增长也为第二次收购时的获益奠定了基础。按照重组收购方案，万达信息将支付给李诗定现金4232.92万元，股份市值1.2698亿元；支付给许晓荣现金275.08万元，股份市值825.24万元。

    从李诗定近几年的股权腾挪来看，他堪称“资本高手”。记者从权威渠道获悉，四川浩特几位自然人股东李诗定、许晓荣和孙希勇都曾将各自持有的股权质押给银行，并签订最高额质押融资合同。在四川浩特首次被收购后的2013年6月，李诗定和许晓荣分别将各自持有的36.21%和2.99%股权质押给某银行，从而分别获得最高额不超1200万元的融资，2012年11月到2015年11月为质押融资债券确定期间。而在2012年底，许晓荣、孙希勇也曾将其持有股权质押。

    对此，万达信息回应记者称，“截至重组报告书签署日，四川浩特不存在质押事项。”此外，上文提及的四川浩特财报中对于收回可能性较小的其他应收账款约3198万元进行了核销。这3198万中包含李诗定儿子李里的761万借款、许晓荣5万元借款、孙希勇9.8万元借款以及一家名为四川浩特数字媒体有限公司的1200万元往来款，而该公司与四川浩特的实际控制人为同一人。

    万达信息的高溢价收购和蹊跷的投资逻辑似乎没有得到市场认可。6月25日一开盘，万达信息的股价就迅速跳水，成交量创上市以来的天量，达20.36万手，量比高达11.24倍。

    交易龙虎榜显示，持有万达信息股票的基金所在的机构专用席位恰恰是做空该股的主要力量。6月25日出现在“买三”的机构专用席位买入该股813.75万元；卖方却有三个席位是机构专用的，卖出额也相对较多，分别为2439.31万元、2080.38万元、1922.18万元。最终，买卖前五合计净卖出9375.32万元。