历时一年半的IPO暂停之后今年终于缓慢重启,在IPO新规下发行的股票已经有10家上市。新规下的新股发行告别了原来被诟病的发行价高、市盈率高、超募高的“三高”问题,同时也就告别了上一波以上市公司为受益主体的盛宴格局。
然而IPO的盛宴没有了吗?以低价发行的新股,在登陆到二级市场后出现连续涨停的报复性行情,炒作新股显然成了新的盛宴。原来百元股在发行环节产生,而今百元股在上市后连续涨停中产生。如发行价为33.15元的飞天诚信,6月26日上市首日即触及44%的涨幅上限,随后连续9个交易日一字涨停,7月9日,以112.50元报收。
事实上,能在新股暴涨中受益的只有申购上新股的机构和个人,然而在中签率极低的情况下,盛宴的受益格局变得分散且不固定。原来IPO“三高”时,不仅投行赚取高额发行费,而且还活跃了财经公关这个行业,然而,新的受益格局由于分散和不固定的特点,已经难以形成新的行业商机了。
上市公司不再“钱多”
上一波IPO暂停是2008年金融危机的时候,全球股市暴跌,A股为了应对股市下跌叫停了新股发行。之后的2009年重启IPO并推出创业板。这波IPO的发行定价完全市场化,其间出现了发行“三高”症状。市场对超募和高发行市盈率有诸多质疑。