企业为了IPO劳心劳力，投入大量资本。如今戛然而止，该何去何从？

　　“很多拟上市公司对注册制非常关注，一方面期待注册制细则出台，等新股政策明朗了再考虑重新IPO；另一方面期待注册制能有效解决IPO堰塞湖等问题，待IPO路障扫清了之后再谋求上市。”前瞻投资顾问监测总监翟建文表示，也有部分企业对战略新兴产业板抱有期望，如果这个板块能建立起来，企业会多一个上市途径。

　　“这些被终止审查的公司，应该结合自身实情，谋求多元化出路。”在宋清辉看来，卷土重来、并购重组、境外上市、直挂新三板、股权交易/托管中心挂牌、申请破产，成为拟IPO企业终止审查后的宿命。

　　卷土重来无疑是被终止审查公司后续选择最大的可能。

　　“首次上会被否时，证监会一般会向企业提出反馈意见，当企业再度递交IPO申请时，监管层也会对其‘历史问题’格外关注。从这个角度来看，二次上会的企业有充足的时间进行针对性的改进与准备，最终通过审核的概率也相对更高。”前瞻IPO高级咨询顾问肖青直言。

　　据了解，2011年首发未通过/取消审核的76家公司中，有40家企业后来相继发起过二次闯关，包括溢多利、鹏翎胶管、创意信息、楚天科技、欣泰电气等多家企业成功闯关上市。

　　并购重组已是如今资本市场最热门的话题，急欲上市的企业或将通过并购重组曲线上市。今年以来，中化岩土并购强劲地基、步步高收购广西南城百货、上海新文化传媒集团购买郁金香广告等案例屡见不鲜。

　　随着做市商制度的推行，新三板无疑成为IPO折戟公司融资途径的一个有效选择。早前曾IPO遇阻的昌润钻石、世纪东方、扬讯科技、辰光医疗等公司，如今均已成功挂牌新三板。

　　此外，也有少数终止审查的企业选择到境外市场上市或者去股权交易/托管中心挂牌。例如去年终止IPO的重庆银行成功赴港上市，安徽五星食品股份公司IPO终止审查后选择安徽股权交易托管中心挂牌交易。

　　不过，并不是所有终止审查的拟上市公司都能够急流勇退、幸运地找到出路。一家名叫恒基光伏电力科技股份公司还没有等到上市的那一天，却在终止IPO上市5个月以后，即身陷“破产”漩涡。