新规引发后续思考，机构抛售仍待机会

    IPO依旧在火热地进行着，7月1日，依顿电子上市，7月2日，莎普爱思、一心堂、富邦股份先后上市，7月3日今世缘也加入战局。5只个股上市首日涨幅分别达到44.02%、43.99%、44.02%、43.98%和44%。

    7月2日，前四只个股均登上龙虎榜，与此前四只相似，买入金额远远大于卖出金额，一心堂和富邦股份的卖出量分别仅有6.15万元和8.35万元。

    值得注意的是，在这几只新股中，一心堂是唯一一只遭到机构买入的个股，337.33万元占到买入成交量的99.8%。

    打新变成了捂新，机构舍不得抛售，大量的资金想要进入，新股股价不断被炒高，从而形成一个循环。

    “这并不是我们的初衷，都是根据规则进行的改变。”上述沪上大型基金公司人士坦言。

    据悉，根据新股办法，投资者持有市值的计算口径由“T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日)日终持有的市值”改为“T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值”。这个规则迫使打新资金需不断持有市值才能操作，不能通过短线的操作规避持有股票，它们想获得打新收益又厌恶风险，很好的做法就是买入市盈率低的蓝筹然后持有。

    “公司认为现在打新收益太不划算，因为中签率很低，综合考虑成本划不来。当然如果有长期看好的个股，还是值得参与的，就是买到后多拿一会。”华宝兴业方面对理财周报记者回应道。

    “现在的话，风险比较小，价格不断往上打，这也是机构乐见其成的情况。”戴奇雷表示道。

    但是对机构来说，这个热情还能持续多久？

    “像标榜做打新的国联安、国泰等，基本不会长期持有，一旦新股结束涨停，估计就是抛售的时候。”沪上一业内人士对记者透露，“虽然不涨停的收益也是可观的，但是接下来的收益却不确定，投资新股需要的是一个确定性收益，不是以赚钱为目的，是以不亏钱为底线。”

    上述基金经理也肯定，“虽然我们后期还会参与打新，但申报额度不会按照最高额度，从目前的情况来看，冻结相应的资金在低中签率的环境下资金利用率太低。”

    “机构一定会抛售。”上述沪上基金公司人士对记者不断重复该观点，“目前新股处在涨停阶段，加上目前债市仍在回调，影响了市场的资金。所以接下来一旦有机会，抛售的机构不在少数。”