白马股被黑的时候也不少。今年以来，以长城汽车为代表的白马股纷纷掉头向下，跌幅巨大。这些股票此前普遍涨幅巨大，一些获利丰厚的机构纷纷出逃，但融资客却纷纷选择低位做多。

　　19只白马股跌逾两成

　　统计显示，截至昨日，今年以来沪深两市一共有19只基金重仓股复权后跌幅超过两成。其中，长城汽车(-36.88%)、大华股份(-36.49%)、富瑞特装(-36.17%)、杰瑞股份(-30.10%)等4股跌幅甚至超过三成。

　　另外16股跌幅超过20%，包括大北农、招商地产、云南白药、长春高新、双汇发展、华润三九、苏宁云商、歌尔声学、海康威视、贝因美、汤臣倍健、亚盛集团、万华化学、光明乳业、青岛海尔等。

　　随着股价的下跌，其市值也严重缩水，跌幅最大的长城汽车今年以来市值损失达到45亿元，持仓的基金也损失巨大。

　　这些个股以前普遍业绩优良、被多只基金重仓持有，是通常意义上的白马股。基金的集体入驻，也使得这些白马股此前股价表现出色。近几年来，多只白马股累计涨幅惊人。比如大华股份，从2008年9月的最低价1.36元(前复权，下同)一路涨至去年10月份的47.4元，涨幅近34倍。云南白药、歌尔声学等也涨幅惊人。

　　股价特征上，这些个股大部分股价较高，其中长春高新昨日收盘价82.75元，为两市第三大高价股。

　　不过，市场上从来就没有只涨不跌的股票。除了获利盘的急于兑现，基本面出现变化、业绩增速放缓等也是这些白马股遭抛弃的原因之一。

　　统计显示，上述19股中，7股今年一季度业绩同比增长为负数。例如招商地产一季度净利7.55亿元，同比降6.82%。苏宁云商一季度更是大幅亏损4.33亿元。今年股价跌幅最大的长城汽车一季度净利同比增速也降为个位数，再加上重磅产品哈弗H8一再延迟交付，使得其增长前景更加模糊。

　　机构抛售融资客加仓

　　白马股大跌的背后，机构砸盘是重要因素。统计上述个股的龙虎榜可以发现，无论是因为股价上涨或下跌上榜，均有多家机构批量卖出。

　　比如，云南白药3月7日涨停，当时即有两家机构在卖一、卖二分别卖出2087.25万元、1959.42万元；海康威视3月19日的龙虎榜中，卖出金额排名前5名营业部除卖四外，均为机构；长春高新在4月1日现身龙虎榜，卖出前五的营业部除卖四外均为机构，合计卖出金额超过1亿元；杰瑞股份7月2日大跌7.18%，龙虎榜显示卖一至卖五均为机构，合计卖出1.81亿元，占当天总成交的31%。类似的个股还有贝因美、汤臣倍健、富瑞特装、招商地产等。

　　大宗交易的数据也显示，机构也曾亮相上述个股的卖方营业部。比如云南白药6月3日、6月20日均现身大宗交易平台，机构均为当天的卖方。

　　在机构争相减持的同时，两融数据则显示，大部分个股的融资余额今年反而在不断上升，同时融券余额不断下降。显示随着股价的下跌，融资客对白马股或主动或被动地加仓，而做空的力量则不断减弱。

　　以海康威视为例，随着其今年初股价从22.98元一路下跌至昨日的16.99元，其融资余额也从1月2日的2.76亿元增加至昨日的6.07亿元，在6月30日甚至一度冲高至7.43亿元。同时融券余额则从1374.76万元降至610.89万元。长城汽车、大华股份、云南白药等个股情况也类似。