除了吸引民资外，还有大规模发行债券的途径。目前的债券牛市，中国企业与韩国企业一道，在境外大规模发债，自发自还的地方债试点已经开始，铁道债规模不小，2014年中国铁路建设债券批复发行规模共计1500亿元。股市原本是低成本融资首选，无奈投资者已经学精，A股市场低迷不振，融资困难。

    债券市场是基础，而不是股票市场，这是市场经济的正常现象。发行债券最重要的是信用、风险评估，评级公正则债券市场的基础稳了一半。不过一些信用评级公司拿人手软，导致债券市场高评级泛滥，形同虚设。最终依托政府显性与隐性信用背书的债券获得了好价格，这背后是市场虚置，政府信用成为唯一信用。

    地方债需要对地方政府财政进行评估、信用进行评级，财政公开透明准确是基本要求。也许地方政府还不习惯财政彻底公开，也不习惯评价他人者还要被评价。

    6月28日披露了中国地方财政公开情况，据不完全统计，目前已经有上海、湖北、安徽三个省市将资产负债表试编范围扩至县区一级，其他地区则扩大试编试点城市范围，比如重庆、山西、湖南等地。事实上，早在2011年，根据财政部要求，全国23个地区试编政府财务报告。政府财务报告包括政府财务报表、报表附注、政府财政经济情况和政府财务管理情况四部分。2013年8月，财政部部长楼继伟在向全国人大作预算执行报告时表示，将试编政府财务报告范围扩大到全国所有省份。但时隔一年，地方政府资产负债表并没有编制出台。

    最简单的是优胜劣汰的做法，不公开财政三张表具体情况的，不允许发债，以免误导投资者。任何投资都是风险收益共担共享，单方面享受收益的市场，一定会变成僵尸市场。

    中国目前处于债券发展关键时期，大量发债如果不伴随着基本准确的信用体制的建立，到时债务危机发生、民间财富被债务洗劫，谁也负不起这个责任.