信用低下，是阻碍中国金融改革真正的“大老虎”。一连串事件证明信用低下造成金融市场劣币驱逐良币、经营成本直线上升，隐含坏账居高不下。

    最近的事件是，钢贸虚假仓单骗贷造成连环地雷阵大爆炸，青岛港证明铜与铝的虚假信用证、虚假仓单泛滥，诚实经营的企业，以及眼开眼闭的金融机构折戟其中，预测损失几十亿美元。

    由此导致的结果是，中国成为信用瘟疫区，部分海外现货铜转变了目的地，不再流向中国，中国铜市场升水较一个月前下降一半。不仅如此，《华尔街日报》报道，此事引发涟漪效应：除了金属，国内外银行正在重新审视其他大宗商品贷款质押物，比如铁矿石、大豆和橡胶。这助长了市场的忧虑：任何信贷枯竭可能会引发一系列的贸易贷款违约，或迫使其他资金短缺的公司取消今年下半年的国际订单。中国公司大宗商品经营成本大幅上升，小型贸易公司或者遭遇灭顶之灾。

    当然，还有黄金，6月27日，审计署通过对25家黄金加工企业的检查中发现，自2012年以来，这些企业虚构贸易背景，进行跨境、跨币种循环滚动贷款，高达944亿元与非法黄金融资交易有关的贷款，套取汇差和利差9亿多元。

    看金不是金，看铜不是铜，看铁不是铁，只要可以用于质押贷款的商品，在投机者眼中都成为套利工具，套入低息美元进行套汇交易，或者在国内质押套取平价贷款进入高息市场。人们有理由怀疑，贸易公司不再是贸易公司，而成为金融掮客。