行业政策恐生变

　　重庆燃气所处的城市燃气行业的特殊性决定了其必须面对政策变动的风险，这对重庆燃气未来的发展有至关重要的影响。

　　目前，我国管道天然气的供应和销售价格均实行政府管制。2013年7月以前，国家发改委分别制定天然气出厂基准价格及跨省长输管道的管输价格；2013年7月国家发改委《关于调整天然气价格的通知》实施后，改为对门站价格(出厂价+管道运输价)执行政府指导价。根据价格管理法律法规的有关规定，门站以下的价格(即城市燃气终端销售价格)由省级价格行政主管部门制定。

　　随着我国天然气供求矛盾的加剧，2006年我国已成为天然气净进口国，且进口数量快速增长，对外依存度不断提高。目前，国际市场上天然气价格通常采取与原油或石油产品价格挂钩的方式，随着近年来国际市场原油价格攀升，进口天然气价格也不断上涨，形成国产气价格低、进口气价格高的格局，因此上游气源供应商通过涨价疏导成本的意愿日趋强烈。

　　在城市燃气上游价格市场化导向明确、终端销售价格仍然实行政府管制(除非修改相关的价格管理法律法规)的背景下，重庆燃气面临的主要风险是—虽然，天然气价格形成机制改革明确了地方可建立上下游价格联动机制的原则，但是，在上游(门站及以上)价格调整频率加快的趋势下，如果公司所在地的价格主管部门不能同步、顺价调整终端销售价格(包括居民和非居民用气价格)，将会对公司当期的盈利水平产生重大不利影响。

　　与此同时，重庆燃气还面临着燃气安装业务政府定价可能变动的风险。

　　燃气安装业务是指城市燃气企业根据终端用户的需要，为其提供燃气设施、设备的安装服务，并向用户收取相关的安装费用。燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。

　　重庆燃气的燃气安装业务的服务收费标准均由重庆市物价局核定。重庆市物价局于 2000年7月7日下发了《关于调整天然气安装及服务收费标准的通知》，截至本招股说明书签署日，本公司燃气安装业务的收费定价一直执行该通知所制定的标准。

　　因上述价格管制制度，重庆燃气面临两个方面的风险：第一，公司燃气安装业务沿用的收费标准是2000年制定的，至今已逾10年，地方物价管理部门未来可能会重新调整天然气安装及服务收费标准，如果较原收费标准下降，将直接导致公司燃气安装业务的盈利水平下降；第二，即使天然气安装及服务收费标准不发生变动，由于终端销售价格是确定的，在通货膨胀导致人工成本、原材料价格上涨压力持续加大的背景下，如果公司不能通过加强精细化管理、采用新材料、新技术等措施对成本实施有效控制，将导致燃气安装业务的毛利率持续下降，从而对公司的总体利润水平造成不利影响。