天津地区销售占比超90%

　　作为天津发源的本土老字号，桂发祥股份的主要销售地区高度集中在京津地区，而十八街麻花仍是其销售收入的主要来源。

　　根据其招股书显示，2011-2013年，天津地区销售收入分别为3.34亿元、4.1亿元以及4.44亿元，占比分别为96.46%、96.87%以及96.28%。

　　“受制于本公司产品产能的影响，报告期内本公司在天津以外市场实现的主营业务收入占当期主营业务收入比例始终低于5%。如果天津市场对本公司的麻花、糕点等产品的需求量下降或本公司在天津市场份额下降，且津外市场的开拓效果未达预期，将对本公司生产经营活动产生不利影响。”对此，桂发祥股份如是表示。

　　除此之外，桂发祥股份的主营业务则几乎占据了其营收的全部来源，分别为99.76%、99.74%和99.83%。根据桂发祥股份介绍，其主营业务包括自产的麻花、糕点系列产品以及 OEM产品、外采食品产生的营业收入。

　　而在主营业务中，麻花销售占绝对主导地位，报告期内分别占营收比达到84.17%、77.90%和77.01%。桂发祥股份介绍，2011至2013年，麻花系列产品营业收入在公司主营业务收入总额中占比总体呈下降趋势，主要是公司其他产品收入占比不断提高所致。有机构分析报告指出，“在市场与产品双重依赖的背景下，市场需求的变动不免对桂发祥的持续经营造成较大影响”。

　　与此同时，桂发祥股份还表示，由于我国休闲食品行业仍处于发展初期，行业集中度较低，行业内规模化企业和小作坊并存，小作坊企业生存日趋困难，规模以上的企业将获得巨大发展空间。如果公司不能抓住这一战略机遇，扩大主营业务规模，将会在未来的市场竞争中处于不利地位。

　　此外，其还坦言，公司在休闲食品市场的持续成功，很大程度上依赖于公司能否顺应顾客不断变换的口味、饮食习惯及喜好，开发适销产品。如果公司无法顺应新的消费趋势，开发出新产品，则消费者对公司产品的需求可能会减少，从而使得公司的经营业绩遭受不利影响。