经过长达两个月的徘徊盘整，国际金价终于在近期迎来明确未来走向的时刻。在刚刚结束的一周里，金价选择向下突破，跌破了1280美元附近的重要支撑，截至记者发稿，国际金价正在1246美元附近徘徊。

　　业内分析人士指出，这意味着今年初以来国际金价的反弹行情已经结束，国际金价进入新的下跌行情。

　　黑色一周明确未来走向

　　上周对于贵金属而言，无疑是黑色的一周。统计显示，国际黄金期货价格上周下跌46.1美元，跌幅达3.57%；国际白银期货价格上周下跌0.74美元，跌幅达3.79%。

　　事实上，上周美国股票实际收益的上升再次引发市场对黄金的抛售，导致国际金价破位下跌，并创今年3月以来最大周跌幅，下跌至16周的低位。“国际金价在区间盘整近两个月后，最终跌破1280美元附近重要支撑，显示今年初以来的上涨行情宣告结束。”民生银行金融市场部分析师汤湘滨指出。

　　汤湘滨表示，根据其观察，自2013年以来，美国股指年内实际收益与国际黄金年内涨、跌幅之间就保持着明显的负相关性。“一般是美国股指的年内涨幅越大，黄金的跌幅趋向于扩大，当美国股市的涨幅年内大幅回落时，国际金价倾向于出现反弹。”

　　同理，国际金价选择在上周破位下跌，主要是由于国际市场中再次形成了欧、美股市上涨，金价下跌的预期。由于近期美国公布的各项经济数据均显示美国经济有明显的继续反弹的迹象，因此在国际市场上，初步形成了美国经济将持续增长，且美国股市也将强势上涨的预期。

　　此外，在外汇市场中，市场近期的焦点集中在6月份欧洲央行将执行负利率的政策上。这也引发了市场对欧元的持续抛售，使得欧元兑美元跌破今年2月以来的上升趋势，美元指数向上形成突破。

　　未来仍有探底压力

　　事实上，金价的走低，其实从资金流向上也能看出端倪。从资金上看，资金流向与近期的市场预期基本一致。

　　总体而言，虽然上周黄金ETF有所增仓，但增持的力度偏弱，无法对金价形成有力支撑；另一方面，国际上黄金期货空头头寸大幅增长，显示短期看空黄金的资金达到今年2月以来的新高。

　　彭博统计的黄金ETF持仓数据显示，虽然上周国际金价大幅下跌超过3%，但黄金ETF仅仅增长0.45%，这显示欧美投资者对黄金的长期投资需求仍然处于低迷的状态，无法对金价形成有效支撑。另一方面， CFTC黄金期货仓位数据显示，截至5月27日CFTC黄金期货非商业多头头寸规模继续减少1783手，周减幅达1.1%。然而，CFTC黄金期货非商业空头头寸大幅增长21317手，周增幅高达35%。期货市场中多、空短期头寸的此消彼长使CFTC黄金期货净多头寸大幅减少23100手，周减幅高达24%，净多头寸规模减少至二月中旬以来的低位。

　　汤湘滨分析，当前由于美国经济数据表现强劲，市场再次预期美国股市的实际收益将明显上升，短期资金将继续在市场中抛售黄金并转向流入美国股市，金价仍有持续探底的压力。短期金价的支撑位处于1230美元附近，阻力位处于1280美元附近。