近日，宁波天龙电子股份有限公司(以下简称“天龙电子”) 出现在预披露企业的名单当中，拟发行股票的数量不超过2500 万股。值得注意的是，天龙电子近年来的应收账款呈现高幅度上扬趋势，三年间应收账款增长了113.19%。

　　招股书显示，该公司还面临客户相对集中，短期借款增长较快等问题。此外，身为一家制造企业，大量的厂房都由租赁所得也引发广泛关注。对此，中国经济网记者致电天龙电子证券部相关工作人员，但截至发稿，未收到任何回复。

　　应收账款三年增长了113.19% 债务融资存风险

　　中国经济网记者在查阅招股书时发现，天龙电子在2011年至2013年实现营业收入分别为4.21亿元、6.01亿元和6.44亿元，三年累计实现52.97%的增长。与此同时，其实现净利润也从2011年的5222.36万元增长至去年的7042.35万元。

　　不过，营业收入的稳步上升伴随的是应收账款的高幅度上扬。招股书显示，2011年末、2012 年末和2013 年末天龙电子的应收账款余额分别为9072.43万元、1.65亿元和1.94亿元。按此计算，三年间天龙电子的应收账款增长了113.19%。

　　对此，天龙电子在招股书中解释称，2012年末较2011年末应收账款增加较多，主要系由于2011年末新设子公司江苏意航2012年开始投产运营，2012年销售收入大幅增加导致2012年末应收账款增加，2012 年末江苏意航应收账款余额为6281.85万元，主要江苏意航对博泽集团的销售所致。2013年末较2012 年末应收账款增加主要系公司2013 年对博泽集团的销售较2012 年增长24.18%所致。

　　此外，天龙电子短期借款和应付账款规模增长较快。2011 年末、2012 年末和2013 年末，公司流动比率分别为1.22、1.27 和1.64，速动比率分别为0.88、0.92 和1.26，资产负债率为分别为58.27%、58.31%和46.05%。上述数据均低于同行业上市公司的平均水平，资产负债率也略高于同行业上市公司的平均水平。