市场对于进一步全面宽松的政策预期可能过于乐观，利率下行一定程度上缺乏基本面的支撑。

    第一，3月份以来较为密集的政策措施可能正在体现效果，立刻全面放松货币政策的必要性不高。

    第二，虽然没有钱荒，虽然有利率走廊，但相比目前的宽松状态，6月份的资金面可能还是会偏紧一些。

    第三，6月份供需关系对债市依然相对有利，但6月后净供给将逐渐增加，而127号文未必会明显增加银行对债券的配置，供需关系可能有所恶化。

    第四，虽然通胀压力总体仍温和，但CPI低点已过，后期猪价走势值得关注。

    总体来看，净供给量和经济基本面因素在后期可能逐步发生一些相对不利的转变，当前市场对政策宽松的预期又显得过于乐观，建议投资者在大好行情面前保持一份冷静，适时兑现收益。