据瑞士联邦海关办公室(Swiss Federal Customs Office)周二(5月27日)公布的数据显示，2014年4月瑞士出口黄金环比大幅缩减，同时来自美国和英国黄金ETF中的实物金进口也大幅下滑。

　　2013年国际金价曾大跌28%，录得30多年来最大年度跌幅，期间西方投资者疯狂抛售黄金，SPDR黄金ETF持仓量骤降，反之东方投资者却大胆接盘，这也造就了当时震惊华尔街的“中国大妈”。

　　当时就有人指出，去年黄金ETF中的实物金实际都流向了瑞士，经过精炼后再次出口至其他国家，主要以东方国家为主。

　　具体数据显示，今年4月瑞士共出口110.92公吨黄金(精炼黄金)，价值41.3亿瑞朗(46.2亿美元)，较3月下滑21%；同时4月共进口121.97公吨黄金(金块)，价值34.5亿瑞朗(38.6亿美元)，较3月重挫40%。

　　从下方的黄金进出口列表中可以观察到，4月瑞士黄金进口的减少部分是因为SPDR黄金ETF中实物金流出放缓，该黄金ETF的实物金库存均存放在伦敦汇丰银行(HSBC)的金库中。事实上，今年3月SPDR黄金ETF持仓曾迎来9.38公吨的流入。

　　数据显示，4月瑞士从英国进口的黄金规模环比下滑39.65%，而从美国进口的黄金规模环比下滑45%。

　　另外，从图中也可以发现，瑞士黄金最大的几大买家分别是印度、香港、中国大陆和新加坡，这四个国家差不多占据瑞士黄金总出口规模的70%。

　　然而，今年4月中国大陆从瑞士进口的黄金规模环比却下滑54%，新加坡进口环比也下滑49%。唯一值得庆幸的是，4月印度和香港从瑞士进口的黄金规模还算相对稳定。

　　但香港统计局周二发布黄金进出口数据显示，中国4月经香港的黄金净流入量达67.040吨，低于3月的85.128吨，创去年2月来最低水平。中国4月从香港进口黄金80.817吨，向香港出口15419吨。因进口银行库存充足，需求走软，人民币汇率走低，中国4月自香港进口的黄金量降至14个月低点。这也从侧面放映出亚洲的实物金需求正在逐步降温，未来对金价的支撑十分有限。

　　综合来看，西方开始逐渐收紧黄金ETF中实物金的外流，或许表明西方黄金投资者的投资情绪正在改善。但另一方面，由于此前大规模的吸收进口，东方投资者，特别是中国买家的需求似乎正面临饱和，这也意味着未来需求对金价的支撑力度将逐步下滑。