昨日现货黄金出现冲高回落走势，早盘开始反弹，最高值1292附近，晚间快速下跌，刷新本轮调整新低1277。目前黄金发反弹至1285附近震荡。黄金在上周大阴线后，维持了震荡下跌的走势，并不断重心下移。市场看空声音不绝于耳，但我们认为，黄金短期内大幅走低的可能性不大，出现反弹的可能却很高。

    近期随着东欧局势的逐渐淡化，市场风险偏好明显降低。而美联储不断消除耶伦加息言论的影响收到了效果，目前市场接受了削减QE的现实，也打消了短期内加息的担忧。市场风险偏好的降低无疑给黄金带来了不小压力，但我们认为，这并不能作大幅做空黄金的重要依旧。

    虽然美国经济出现了好的势头，但QE依旧在以每月550亿的规模运行，真正摆脱QE后，美国经济会是什么样子依旧难以确定。同时，长期量化宽松并不是没有负面影响，美国股市上积累的巨大泡沫如何释放风险，也会是接下来要面对的问题。一旦，这两个方面出现问题，那么风险品种还会受到追捧。我们坚持认为，美联储实施QE并没有解除风险，而是把风险转嫁到了未来。

    从黄金周线图上看，黄金本轮调整回到了前期1276的低点，此位置存在明显支撑。同时，周线KDJ指标严重超卖，周线布林中轨存在支撑。因此，在黄金向下有效破位前，不宜做空，既没有好的典韦，也没有好的止损点，相反在1280附近博反弹个不错的选择。