上周,受益沪港通试点消息,蓝筹及A/H股折价大的品种放量上涨;沪指4个交易日的成交量超过上周,创业板指也有低位企稳态势。不过,最新公布的宏观经济数据显示经济仍然疲软,随着沪港通政策相关细节陆续公布,受益板块仍值得关注。
海富通基金:微调刺激政策或陆续出台
沪港通试点,将对A股市场估值体系有较大影响,中小盘股和大盘蓝筹股的估值差异有收窄的趋势。在国内经济持续下行的情况下,政府托底的态度明显,未来微调刺激政策会陆续出台。
从基本面和资金面来看,大盘蓝筹股的持续上涨并没有足够支持,只是估值修复的短期反弹;从已公布的年报、季报看,创业板上市公司基本面并没有恶化,目前的回调仅是释放前期上涨过快、估值过高所积累的风险。后期资金的博弈可能集中在政策导向上,会在成长股和周期性股之间出现跷跷板的状态。依然关注相对活跃的新能源汽车、医疗服务、京津冀一体化。
南方基金:大盘向下风险小
李克强总理在博鳌论坛上表示,把经济运行保持在合理区间是中国当前宏观调控的基本要求,也是中长期政策取向,不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。这一稳增长但不搞强刺激的表态符合市场预期。
总体而言,国内经济经过前期大幅下滑后,短期有所企稳,大盘向下的风险较小,仓位上的警惕可以有所放松。结构上,继续关注能对冲经济周期的新兴成长行业,以及估值足够低、即使经济下行也有一定安全边际的周期行业,同时受益沪港通资金流入的板块和标的也值得关注。
汇丰晋信:低通胀显内需疲软
上周四上证指数一举站上2444点以来下降通道的上轨。不过,2150点附近还需要一段时间震荡整固,主要取决于量能是否持续温和放大。
沪港通对于A股市场的影响,更多的是对投资者心理上的影响。在宏观经济极弱的情况下,投资者对于未来政策红利释放有较大的心理预期,密切关注后续更多细节的出台。
3月份宏观数据均符合预期,但通胀率依旧较低,可见内需疲软,进而引发的直接政策反应有限。
目前债市处在结构性调整阶段。金融债值得关注,信用债整体调整,还将以持短久期为优。