恰逢借壳新规“拦路”

    昌源水务借壳香梨股份可谓一波三折。去年7月香梨股份发布的重组预案，重组包括以8.83元/股向昌源水务的全部4名股东中国水务、新疆新业等非公开发行3.16亿股，购买其合计持有的昌源水务100%股权。同时，香梨股份以同样的价格向中国水务等8名对象非公开发行不超过9297万股，募集配套资金不超过8.21亿元用于投资新疆准东经济技术开发区老君庙二级供水工程项目。

    该重组若完成，香梨股份将在既有的林业、果业的种植，农副产品的加工和销售业务的基础上，拓展至城市及工业供水业务；而昌源水务近28亿元资产将实现整体上市，其2011年和2012年分别实现净利润2.05亿元和2.36亿元。

    2013年11月，中国证监会发布借壳新规，明确借壳上市标准等同IPO。而昌源水务预计原重组预案的标的资产2013年盈利情况难以满足借壳上市规定，香梨股份于今年1月再次停牌调整重组预案，欲剥离昌源水务非主业公司以达到新要求。

    然而，今年3月，香梨股份未在规定的时间内发出召开审议本次重组事项的股东大会通知，这被诸多投资者认为重组将流产。

    人事变动致重组流产

    对于香梨股份的投资者来说，3月29日噩耗最终降临。正在修订重组方案的香梨股份突然宣布，因客观条件发生重大变化，预计本次重组无法按原定计划推进，经与有关各方论证和协商，公司将于近期召开董事会讨论终止重大资产重组事项。

    据香梨股份公告称，再次停牌后，标的资产的预审计、预评估已完成大部分工作，昌源水务原有非主业公司的股权转让工商过户手续已办理完毕。而在2014年3月27日，公司接到昌源水务通知，因客观条件发生重大变化，拟终止本次重大资产重组。

    昨日，香梨股份通过互动平台召开投资者说明会，香梨股份董事会秘书康莹对终止重组原因解释为：根据相关规定，公司应在4月21日前公告调整后的重组方案，若逾期未能召开董事会审议重大资产重组方案并向交易所提交相关信息披露文件，应当由董事会决议终止筹划重大资产重组事项或在承诺期限届满时，向交易所说明未能审议重大资产重组事项的具体原因，申请股票复牌并进行公告。

    “因中国水务人事变动，我们能够清晰地判断，4月21日，公司无法取得中国水务对重组方案的批准，因此根据相关法规规定，公司董事会只能终止重组事项。” 康莹在回应投资者提问时表示。

    对此，有投资者质疑，香梨股份在2013年7月的重大资产重组公告中称已获国资委口头通过，现在终止公司应该怎么解释？对此，香梨股份董事长刘建文回应称，根据国务院国资委内部管理流程，此项预审核经国资委领导会签同意后，口头通知报送单位，上市公司便可以进行披露，但并非最终审核通过。

    有投资者提出，“一个领导出问题中国水务就不能正常开展工作吗？”中国水务副总经理、昌源水务集团董事长孙家海并未正面回应，仅称，“影响重组的因素太多，我们能控制的只有企业内部的因素，而外部太多因素我们无法控制，因此重组本身充满了太多不确定性。我们也对重组的中途夭折非常遗憾。”