扭亏的含金量

　　通过招股书，外界也首次知晓京东内部财务、股权结构细节，在此之前，京东只是笼统地披露过每年交易和增长规模。

　　招股书显示，2009、2010、2011和2012年，京东营收分别为人民币29.19亿元、85.83亿元、211.29亿元和413.81亿元；净亏损则分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元和17.29亿元。

　　尽管如此，2013年的前三个季度，京东亏损却显示收窄，并开始实现盈利。前三季度，京东运营亏损3.6亿元，而2012年同期为亏损15.73亿元，如果加上利息收入和其他收入，则前三季度实现扭亏为盈，盈利6000万元。

　　实际上，在此之前，刘强东已公开透露京东开始盈利的信息，只是没有说明具体数字。

　　主营业务依然亏损，也让外界质疑京东招股书中盈利的“含金量”。资料显示，京东2013年前三季度利息收入2.22亿元，同比增长79%，规模甚至超过了2012年全年的1.76亿，而在2011年，这一数字仅为5600万元。

　　与此同时，帮助京东扭亏的另一项目中，“其他收入”达到1.64亿，远远超过历年规模，业内人士猜测，这项收入主要来自政府补贴或者退税之类项目，不过招股书对此并未明确，而京东方面在接受记者采访时，也拒绝透露其他收入的具体构成。

　　在龚文祥看来，某种程度上，京东上市还只是资本层面的成功，就电商本身而言，其运营依然是亏损，这并不是一件好事。“资方并不依靠运营来赚钱，但从商业角度讲，能赚钱，能盈利才是硬道理。”

　　龚文祥介绍称，目前B2C电商里，除了唯品会外，其他电商都还处于经营亏损中，但即便是唯品会盈利，其体量毕竟小，只有80多亿。相比之下，京东千亿，苏宁易购也有200多亿，规模都远非唯品会可比，同时，唯品会的模式毕竟还比较特殊。

　　“要真正、全面地实现盈利，京东甚至可能需要两三年的时间。”龚文祥表示。目前整个电商行业，运营成本高，竞争激烈，要实现盈利还是困难。特别是阿里规模万亿，市场份额80%，一家独大的情况下，其他平台要实现盈利并不容易。