央行不会大规模放松银根,未来资金进入长期的紧平衡状态,各负债者最好自求多福。
9月24日,央行发布公告进行逆回购操作,此举是为了防止资金拆借市场短期恐慌。此次逆回购可以缓解银行的燃眉之急。
但银行资金依然较为紧张。9月24日,上海银行间同业拆借利率除隔夜拆借之外,继续上升,一周利率4.44%,上升20.80个基点;一月为6.1089%,上升10.49个基点。资金充裕的银行又可以坐收高息了,虽然没有6月30%的隔夜拆借利率那么惊人,但作为无风险收益,已经相当不错。
未来我国的资金不再宽松。李克强总理在会见委内瑞拉总统马杜罗时明确表示,今年以来面对经济下行压力,我们选择既利当前、更惠长远的策略,坚持不扩大赤字,既不放松也不收紧银根,而是采取调结构、促改革的方式稳增长。不收紧银根,在固定的金融紧张节点逆回购,以避免产生金融恐慌,但央行不再发放大量货币,而以金融改革的方式逼出存量资金,进入市场。
外汇占款的因素也将收紧货币发行量。8月份我国外汇占款达到273915.92亿元,较上月增加273.2亿元,此前的6、7月份连续负增长。出口经济的高峰期已过,汇率市场化逐步实行,出口创汇成为历史名词,未来我国依靠出口外汇占款大规模上升的空间有限,外商直接投资、货币套利交易,导致外汇占款数量大幅波动。汇率变动加剧,资金出入规模增加,金融风险有所上升。