半年报凸显创业板两大隐忧

    355家创业板中报已全部揭晓，大多数股价领涨的公司竟然没有业绩的相对支撑。同时，在上半年并购热潮的推波助澜下，创业板公司合计的商誉总额已经大幅上扬至68.55亿元，超过2011年中报和2012年中报商誉的总和，每家公司商誉的均值也同步大幅增长。

    值得注意的是，创业板公司大多数为科技或者文化等轻资产的行业，因而商誉减值风险较大。海通证券认为，创业板超额收益短期或难以持续。

    业绩与涨幅完全背离

    没有最高，只有更高。2010年12月20日创业板指数创出的历史最高点1239.6，已经在今年8月27日和28日被连续刷新，28日创出1253.4的最高点。领涨的创业板公司行业特性明显，涨幅前十名中有8家属于信息服务行业，还有1家信息设备和1家电子行业公司。

    不过，记者注意到，创业板公司股价动辄数倍的飙升，与业绩关联度很小。据统计，中报净利润增幅前20名的创业板公司，仅有华谊兄弟今年以来的股价涨幅进入了前10名。

    股价涨幅前10名的公司都在200%以上，但这些公司却有的亏损，有的净利润同比大幅下滑，还有的净利润增幅只是在50%左右。

    在2013年以来股价涨幅前10名的公司中，除了有2家创业板公司中报亏损外，上海钢联、东方财富的股价涨幅位列第二位、第四位，分别为350%、260%，不过净利润却同比下滑39%、139%。中青宝、掌趣科技和网宿科技的股价涨幅位列第一、第三、第八位，分别为534%、295%、234%，净利润同比增长66%、41%、57%，股价涨幅远远超过业绩增幅，而这些公司在2012年同期近似的业绩增幅情况下，股价并未出现明显上涨。

    有业内研究人士已经发出了明确警告。海通证券认为，创业板内部前期领涨的是有业绩支撑的权重股，当前领涨的是没有业绩的非权重股，两者同时面临调整的概率加大。