东南亚股市暴跌对A股影响有限

    近期东南亚股市暴跌在短期对A股来说有情绪层面的负面影响，可能会带来风险评价的短期上行，但总体影响有限，不改变市场中期走势。首先，由于在套息资本逆转阶段流动性的系统性风险不大，而中国的基本面和政策面阶段性维持稳定，以及国内对于资本流动和汇率定价的管制，这意味着国内不会受到类似于东南亚市场的资本流出风险。而QE退出下的外汇占款减少可能带来的资金面风险，市场已经预期较为充分。

    其次，中国的经常账户表现稳定，且在经济结构优化和去金融杠杆防范风险上已经率先作出调整，这意味着中期基本面风险不大。

    其三，中国股市已经提前下跌了，目前再底下跌空间非常有限。

    其四，中国的资本市场还是一个相对封闭的市场，金融并没有对国际开放。

    因此，东南亚股市的暴跌对中国股市的影响非常有限。

    经济数据有利股市稳定

    昨天天汇丰公布的制造业PMI8月是50.1，创四个月的新高，这是汇丰今年来PMI首次重回枯荣线之上，这表明国际机构也在认可中国经济开始企稳，中国制造的回稳有利于中国经济的企稳，只有中国经济止跌企稳，股市才能稳定。

    部分股票价格低于1664点

    今年以来国内股市随着大盘指数下跌，大盘蓝筹股是集体沦陷，已经有部股票价格低于2008年的1664点，有上百只股票价格跌破净资产，从蓝筹股的股价研判，大盘指数再度向下跌的空间较为有限，大盘指数将进入横盘震荡筑底阶段。

    综上所述，股市目前维稳的时机已经成熟，但是股市的维稳需要热点板块，需要赚钱效应，股市的维稳需要管理层打击人为操纵股价炒破烂垃圾的行为。

    总之，股市维稳需要管理层站在公开公平公正的立场发挥正能量，同时还需要管理层有更多具体的维稳措施，充分调动投资者参与的积极性，这样股市才能维稳成功。

    作者宏皓，中央财经大学证券期货研究所研究员﹑中国金融智库首席金融学家、中经产业基金理事会秘书长