在首届“长江青年投资人论坛”上，复星集团副董事长兼首席执行官梁信军针对能源领域、房地产市场和风险投资等相关话题做了主题演讲，尽管其观点带有浓厚的个人色彩，但其中不乏经过深思熟虑的不凡见识。本期商业评论撷取了演讲中的部分内容以飨读者，希望给您思考问题带来不一样的角度。

    一个企业家通常的工作是埋头做事情，尽量多干快跑。但是当前面出现了一个岔路口的时候，你要做的就不是跑得太快，而是应该站下来，好好想一想。而今天就是一个我们需要去想一想的时候，因为前面正面临着一个拐点。

    人口红利消失将侵蚀消费

    未来经济的要素会有大的变化吗？我认为答案是确定的。其中一个不一样的地方是人口红利。过去我们看到的劳动力短缺是小概率、偶发性的事件，但劳动力真正减少会在2019年前后出现，总的趋势是在这之后劳动力将会净减少。

    在这样的情况下，当劳动力减少了之后，政府的就业压力就会缓解下来，但中国对GDP增长的期望值也会由此下调，固定资产投资增速会随之下调。

    基于此，人口红利的关键取决于它能不能转化，能不能从劳动力转成消费红利、金融红利。从消费红利的角度看上去是有支撑的，中国的个人可投资资产大约有73万亿元，其中光存款就有43万亿，中央政府还出台了居民收入翻番的计划，预计10年左右要翻一番。

    但我认为，其实消费没有这么乐观，最大的压力来自人口老龄化。2011年，地方财政对养老的资助只占财政收入的4%，但是到2020年前后，预计将会占到地方财政收入的20%~25%。老龄化对消费的影响在7~8年后就会快速地显现出来。当老百姓觉得养老有压力的时候，他的消费意愿就会降低。而当政府觉得需要补贴的量非常大，甚至全部的新增财政收入补贴进去还不够，还要吃它存量的时候，新增投资的愿望也会降低。

    我的结论是，中国的消费会出现很大增长，但不是大家想象的一路高歌猛进，到2020年前后消费增速会有所减缓。