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曹中铭:“股神”为何在中国不服水土?
http://rich.online.sh.cn 2013-08-22 10:30 [来源]:BWCHINESE中文网

    中国A股市场中,造假上市成功者有之,最典型的莫过于绿大地与万福生科。制造炒作概念成功者有之,如2011年1月中国宝安因石墨稀概念遭到市场的大肆爆炒。但如果造“神”的话,则比登天还难。市场代有“股神”出,各领风骚三两年是对A股“股神”状况的最好描述。

    仔细算来,我们熟悉的股神还真不少。从8000元炒到数十亿身家,林园被称为“中国股神”。如果其业绩按照复合增长率计算,即使是“股神”巴菲特也要甘拜下风,但随着大牛市的的终结,“中国股神”也归于沉寂。

    有“中国巴菲特”之称的但斌,从其管理的产品看,其收益率与名声并不相称。此外,赤子之心赵丹阳、同威资产李驰等都是市场上响当当的角色,管理的旗下产品均乏善可陈。

    不仅中国国内股神对A股水土不服,境外成熟市场的股神投资中国公司亦遭此厄运。有着“欧洲股神”、“英国巴菲特”之称的投资大师安东尼?波顿,同样折戟中国市场。其管理的富达中国特殊情况基金,在中国市场还真的遇到了“特殊情况”,三年投资以亏损14%的业绩导致晚节不保。

    全球资本市场中,只有巴菲特才是真正具备“股神”特质的投资大师,而且多年来“红旗不倒”。巴菲特的成功,来源于其独到的眼光与奉行价值投资的理念,当然更与美国成熟的市场环境分不开。而A股难造“股神”,中外“股神”对中国市场纷纷表现为水土不服,原因无疑是多方面的。

    首先,价值投资在A股市场被打折。主要表现在,一方面,A股公司披露出来的信息并不真实可信,包装粉饰现象大行其道。信息披露存在短板,导致即使是投资者以价值投资的理念进行投资,也常常会产生偏差。

    另一方面,A股上市公司质量普遍不高,业绩能够保持多年高速增长的极其罕见,即使是贵州茅台这样的上市公司亦是如此。而在美国市场中,像可口可乐、IBM等公司业绩增长稳定,也为股神的成名立下了“汗马功劳”。

[选稿]: 黄毅
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