1971
年8月15日,尼克松政府宣布美元不再盯住黄金,实际上是令美元对黄金贬值,同时美国政府宣布对进口商品征收10%的额外费用,这个举动被认为是当代世界货币史的里程碑,代表着二战结束后确立的布雷顿森林体系终结。
接下来的局面颇为颠覆,各国不再争当货币稳定的模范,浮动汇率时代来临,曾几何时以美元坚挺作为稳定利器的美国,转而利用汇率波动作为攻防手段。著名经济学家弗里德曼在50年代认为,浮动汇率有投机者的参与会形成自我修正的稳定机制,事实并非如此,浮动汇率显然要活跃得多。
汇率甚至演变成贸易战武器,最经典的事件是美国为减少其巨大的国际贸易逆差在1985年主导发达国家集团签订“广场协议”,核心是美元对各主要经济体货币大幅贬值,首当其冲的是当时经济表现如日中天的日本。日元的大幅度升值导致的日元资产泡沫在1990年代破灭,日本至今没缓过气来。代表资产价格的东京地价,连续21年下跌。
美元对主要货币贬值,实际意味着美元对黄金的贬值,而且一贬就不可收拾,有分析认为,如果以“广场协议”为起点,美元在加权市场汇率已经贬值一半以上。
1970
年布雷顿森林体系瓦解之前,每盎司黄金相当于35美元,到尼克松下决心切断美元与黄金的直接关联前后,黄金价格两次上扬,到了每盎司42.22美元,美元贬值20%。这并非美元对黄金的首次贬值,早在1930年,时任美国总统罗斯福决定美元对黄金从20.67美元/盎司贬值到35美元/盎司,这个贬值幅度很惊人,高达69%,据说罗斯福的目的是货币放水,意在制造通货膨胀,令商品涨价,让农民“增加收入”。
黄金对美元35美元/盎司的价格从罗斯福时代到尼克松时代经历了40年,也是美国从一战、二战获益得以膨胀最终成为世界首霸的40年。