金属还是货币？

　　经过本轮黄金大跌，许多投资者除了关注金价的涨跌，也开始思考另一个问题：黄金的投资价值究竟如何？

　　众所周知，黄金具备商品和货币两种属性，当商品属性主导金价时，金价由供需来决定，金价的波动幅度通常较小。而当国际政治经济形势不甚稳定的时期，如战乱、地缘政治危机、货币超发等，黄金则表现出货币属性，具备避险以及保值的功能，这一时期的金价波动往往较为剧烈。

　　黄金的保值功能，被视为应对通胀的有效工具。一位负责纸黄金业务的银行业人士对《理财师》表示，长期来看，纸币的购买力是下降的，而黄金的购买力是比较恒定的。“我计算过，不管在什么年代，10克黄金总能够满足一个普通家庭一个月的基本生活需要。从这一点来看，在个人养老规划中增加实务黄金的配置会是不错的选择。比如在你年轻的时候，每个月购买10克黄金，持续二三十年，退休后每个月再卖出10克黄金，从而保证你退休后的生活水平不会下降。 ”

　　对于黄金的保值功能，长期研究黄金市场的博士山公司总经理戴星也表示肯定，他在接受《理财师》采访时称，现在国际上一些投资者往往强调黄金的金属属性，刻意回避黄金的货币属性，但黄金的终极属性就是货币，一种稳定可靠的货币，在通胀和通缩时期，其保值作用非常明显。

　　作为黄金的“死多头”，宋鸿兵非常看好黄金的长期投资价值，他建议投资者不要抱着短期投资的想法来买黄金，而应该把黄金看成最后一道财务保险杠长期持有，并建议黄金的配置占家庭财富的10%为宜。

　　但是不要忘了，否定黄金价值的人也很不少。最著名的要数“股神”巴菲特，他的理由也很有趣，他说，把全世界的黄金加在一起可以做成一个21公尺的立方体，以1750美元/盎司计算，这个立方体的总价值是9.6万亿美元。这些钱可以买下美国所有的农地，外加16个埃克森美孚石油 公司，这样还能剩下1万亿美元。你可以深情地爱抚这个21公尺的黄金立方体，但是它不能给你带来任何回报。有人问他为什么还有这么多人去买黄金呢？他说这叫“博傻”，就是看谁比较傻。

　　耶鲁大学金融学教授陈志武也强调“黄金无用论”。他认为，黄金不同于工业金属、土地和资本，几乎没有创造价值的能力。随着人类社会走向法制化、契约化，各类证券保值能力会不断增强，而黄金的金融属性会随之被大大削弱。

　　“黄金既不像粮食、石油是战略资源，甚至连衣服、手机的重要性都达不到，你离了手机可能会觉得没有办法活了，但是离了黄金你会说活不了吗？ ”陈志武认为，投资黄金只有炒作意义，从资产配置的角度看，无论是投资基金还是房产都比黄金更能长久产生价值。

　　郎咸平则直言黄金不能保值，他说，因为一段历史的渊源，使得很多中国人认为黄金能保值，其实黄金没有保值的功能，它本身就是一种金属而已，而黄金的价格跌下来不一定都会涨上去。他认为炒黄金一定要见好就收，千万不能恋战，而且黄金只能做短期炒作，不可以做长期保值。