随后,在全球金融和经济危机爆发前,A股市场走弱,到2008年中期上证指数跌幅超过50%。接着市场进一步暴跌,就在2008年秋雷曼兄弟破产时,股指跌至1800点左右的低点。
尽管全球经济危机期间中国经济增长相对强劲,并且在2010年企业经营业绩经历了特别快速的复苏,但2011年6月末A股股指仅为2800点,低于2007年10月高峰点位的一半。大多数中国家庭因为股票市场暴跌而备受煎熬,因此缩减了股票投资。
瑞士联合银行估计,2010年股票资产占中国城市家庭财富的比重仅略高于10%,而银行存款和房产分别占42%和40%。
此外,企业债券市场规模极小,政府债券收益如此之低,以至于债券投资对个人投资者来说不具备吸引力。所以,2010年债券大约仅占城市家庭资产的1%也就不足为奇了。