【上海热线财经频道收评】

周一沪深两市双双低开，地产、建材、有色、煤炭等弱势，但在环保、医疗、券商等板块领涨下，股指震荡上扬，沪指一度冲上2300，但在获利盘涌出的压力下，股指回落，午后小幅震荡整理。临近尾市收盘，大盘延续震荡态势，成交量同比有所缩减。

    【盘面观察】三要素促使指数弱而个股强

     监测数据显示，今日上证综指开盘2286.66点，最高2301.70点，最低2283.94点，收报2293.08点，上涨4.55点，涨幅0.20%，成交999.20亿；沪市565家上涨，384家下跌；今日深证成指开盘9278.22点，最高9323.21点，最低9223.72点，收报9260.63点，下跌44.23点，跌幅0.48%，成交1240.46亿；深市1112家上涨，550家下跌。

    三要素促使指数弱而个股强

    指数今天呈现出来窄幅整理的走势，主要是银行、地产的走弱导致主板指数空间降低，创业板和中小板继续保持高位，汽车、环保、医疗等二三线股继续保持活跃，整个市场走势就是指数平稳，个股高度活跃的场景。而对本周走势来看，玉名定下的基调也是指数整固、蓄势，而个股活跃度进一步提升的格局。为什么说指数短期还不能突破呢？主要是量能方面上周刚刚创出近期的巨量(合计日均成交量为2400亿元)，一般巨量后都需要一个量能再积聚的过程，本周只要维系日均2000亿元即可，今天量能保持良好，只要有这样的量能，足以维系个股的活跃，对主力资金来说赚钱效应远比指数更为重要。

    其次，外盘要素也需要考虑。过去一周外盘可谓不平静，希腊股市在大起后又以逾10%的跌幅“熊”冠全球，日、西、意等股市都重挫3%以上，俄、葡、新、澳则继续滑落且跌幅一个比一个大；G7成员的震荡幅度上周都明显加大，多半显示上档抛压较为沉重。所以玉名认为本周一个重要因素就是外盘走势的调整或成常态，这多少会对A股走势形成影响，今天早盘的低开也是源于日经指数再度下挫所致，面对外盘的风声鹤唳，夯实基础是关键，稳固均线指标远比指数贸然上攻来的可靠得多。

    再有，就是中小盘股的分歧，当创业板指数连续在两周的周中都出现单日的下跌，而随后又通过连阳再创出反弹的收盘新高，而上周创业板累计被套现达13亿之多，创单周历史新高。玉名认为这意味着一场大的博弈正在上演，一方面是产业资本的疯狂套现，另一方面机构投资者接盘热情与日俱增。据公开数据，本周(5月27日至5月31日)共计35.54亿限售股进入流通，涉及22只个股，较上周18.65亿股的解禁数量增多90.56%。以最新收盘价计算，本周进入流通的市值约合893.61亿元，较之上周236.95亿元的解禁市值大幅扩大277.13%，本周成为5月份解禁规模最大一周，而指数方面我们看到中小板、创业板在高位，这势必产生影响。

    综合这些要素，我们可以看到指数在高位形成了一个量能堆积的换手形态，这期间市场热点其实也在经历比较大的转型，包括我们看到类似环保、医疗等之前随着指数突破2250点转强后连续调整的品种，今儿又出现了活跃，玉名认为这一方面说明调整过后的板块重新得到了市场认可，另一方面也在说明资金恐高心理开始显现，转而对于一些抗风险能力强的个股，而对于类似汽车、环保、页岩气、大数据、卫星导航等题材则出现反复的活跃，这样资金不断地挖掘热点，也不断地进行着个股的洗盘和热点转换，市场井然有序，这样表面上看似乎指数前前后后的空间并不是很大，但整个市场的个股机会却非常丰富。

    【消息面观察】

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    【机构后市展望】

    广发证券：从大盘运行轨迹观察，仍在多空平衡区域盘桓，处于回踩2555点的过程中。目前均线系统，除了5日均线拐头下行外，其他短期均线，如10日、20日、30日均线均成上升态势中。暗示大盘短期多空还将对峙。即，短期大盘方向不明，有待市场进一步演绎。分时形态在构筑三角形，也未有明确的方向。预计大盘回踩2555点之上成功，则大盘仍能维持一定强势。但也不能指望大盘出现较大的升幅，结构性行情的格局不会出明显现变化。综合判断，大盘继续震荡整理的概率偏大。投资建议：注意个股买卖节奏，留意蓄势较好的品种。重点仍在中小市值品种。

    东吴证券：经济端的疲弱与政策端的相对中性削弱了近期指数继续上攻的步伐。基于对于传统经济周期复苏前景的担忧与新周期新兴产业的憧憬共同催生了这一阶段的结构性行情的演绎，短期来看，存量资金主导、增量资金相对缺乏的态势预计仍将持续，市场整体特征仍将以结构性行情为主。从相对估值来看，目前创业板与主板估值相对比值再度逼近历史低位，后阶段如果主板重心进一步提升，资金的跷跷板效应与前期创业板个股获利回吐压力可能会使得创业板调整风险加大。考虑到这一阶段市场可能出现的风格切换，板块配置上建议投资者适当增加对传统周期类与成长板块的关注度，围绕政策受益于业绩稳健两个维度入手，建议适当增加配置工程机械(行情 专区)、铁路等有望受益于政策改善与低基数背景下的高增长板块。同时，还可轻仓适当参与主题类板块的投资机会，建议关注北斗导航、传媒以及新能源个股的投资机会。