“趁着市场回暖，大家都在抢滩上市” 分析师提醒当心新股炒作风险

　　本周新股发行的家数有所增多，一周有六只新股进行网上网下发行，除了周二，几乎天天有新股打。但由于都属于中小板和创业板新股，因此总体发行体量并不大，市场流动性压力也不会陡增。

　　不过，从发行时间安排来看，下周一和周二(即3月5日和3月6日)共有六只新股发行。这就是说，从今天起的七个交易日内，共有12只新股密集连发。（ 点击查看>>>;新股申购指南）

　　综合统计可见，七个交易日内密集发行的12只中小板和创业板新股，合计发行股份数量也达到了3.65亿股，拟募集资金总额33.55亿元，相当于4只中等体量(即一亿股左右)的主板公司发行。

　　“趁着市场回暖，大家都在抢滩上市。”一券商投行部人士说道，自中国证监会允许主承销商在IPO(首次公开发行新股)批文有效期内自行选择新股发行时间点后，这种现象将成为常态。

　　本周打新首选博雅生物

　　按照既定安排，今天仅有一只创业板新股蓝英装备(300293)进行网上网下申购 .

　　本周压力较大的周三，当天将有三只新股同时发行，包括中小板的雪迪龙(002658)、京威股份(002662)以及创业板的博雅生物 (300294)，合计发行股份数1.8亿股。

　　周四是创业板新股三六五网(300295)发行，周五则是中小板新股中泰桥梁(002659).

　　申银万国分析师林瑾指出，在今天和周三发行的4只新股中，考虑中签率的话，可适当偏重京威股份的申购。

　　申银万国数量分析师刘均伟的建议则是，网上申购的次序则为博雅生物、京威股份、蓝英装备和雪迪龙，因为他预测蓝英装备、雪迪龙、京威股份、博雅生物上市首日涨幅中值分别为50%、40%、30%、60%，对应的网上申购收益率分别为0.39%、0.27%、0.48%、0.49%，对应的网下配售收益率分别为4.17%、2.63%、2.43%、4.51%。

　　打新资金环比升3倍

　　早报记者注意到，因新股发行市盈率的下降，伴随着市场回暖，炒作新股的资金又开始“春发”。网上申购资金单周期的冻结额也已从1月份的600亿元回升至目前的2000亿元左右。

　　林瑾提醒投资者，受二级市场影响，目前新股上市溢价幅度远高于估值水平。“这种炒作不会有持续的生命力，但对短线申购资金有助推作用。”也将推升现阶段发行新股的估值。

　　上周，中证指数公司和深圳证券交易所旗下的巨潮指数均推出了全行业平均市盈率。该市盈率已确定为今后新股IPO时主承销商发布投报价格的参考依据。

　　以蓝英装备为例，该股招股书显示，属于证监会行业的专用设备制造业。截至上周五，巨潮指数的沪深两市数据显示，行业静态市盈率(PE)是23.82倍，动态PE为19.26倍；但创业板数据却显示，行业静态PE达到了43.28倍，动态PE为37.59倍。中证指数的两市行业市盈率是23.61倍。

　　从蓝英装备最后确定的发行价24.8元/股来看，对应发行(后)PE为23.4倍。照该发行价看，询价机构的报价对照的应是沪深两市全行业市盈率，显示了询价机构的态度依然谨慎。

　　然而值得关注的是，蓝英装备发行人和主承销商最终确定的发行价，实际高于所有询价机构管理的配售对象的加权平均价、报价中位数和基金的加权平均价、报价中位数。

　　12只股均为陈年旧股

　　翻看各只新股IPO申请通过证监会发行审核委员会审核的时间，发现一个有趣的现象是，本轮12只新股的过会时间悉数在去年。

　　例如，今天发行的蓝英装备，其发行时间距离其过会日期已过了5个月，蓝英装备的IPO申请是在2011年9月29日通过证监会发审委审核的。此外，周三发行的博雅生物，发行日距离其过会日也已超过了7个月。

　　根据证监会现行条例规定，IPO公司的发行有效期，是从拿到证监会发行批文之日起6个月，而发行批文的获得并不一定是IPO过会之日。

　　“发行批文滞后获得的原因有很多，比如一些企业是有条件过会，在发审会后还需补充一些非核心资料；还有企业在IPO过会之后遭到了举报，需核实内容等”，一投行人士解释道，除了企业自身的原因之外，此前为了控制发行节奏，证监会也会相应控制发行批文的前后次序。

　　根据资料，蓝英装备则是在今年1月16日便拿到了证监会批文，三六五网是在去年10月25日过会、今年1月17日拿到批文。

　　接近蓝英装备主承销商的人士表示，并未在拿到批文后即刻启动发行有两个原因：“一是当时即将过年，路演会发生困难；二是年后行情一直不稳定。”而究其根本，还是发行人担心发行价格过低，以及主承销商担心发不出去。

　　“去年四季度，证监会口头通知IPO主承销商可以在批文有效期内自行选择发行时间点。”上述投行说道，集中在“旺季”发行必然将成为常态。“市场化的好处就在这里，新股供应量一增大，就会对申购资金产生分流作用，理论上将对新股估值产生压制的力量。”

　　另外，临近年报披露期，已在审的拟IPO公司必须补2011年年报 ，所以上会速度在这一阶段会放慢。

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　　【本周新股】

　　六新股本周密集发行

　　本周共有6只新股进入到网上发行程序，中小板、创业板各3只，累计发行数量共计1.96亿股，预计募集资金金额共计17.16亿元。其中，京威股份的预计募集资金最高，达到4.9亿元，其次是中泰桥梁的3.56亿元，蓝英装备、雪迪龙、三六五网均在2亿元以上，博雅生物最低，仅有1.61亿元。在本周五个交易日中，27日没有新股申购，29日有3只，其余三个交易日均只有1只。

　　新股活跃度一度被市场认为是大盘行情冷热的晴雨表。随着大盘持续反弹，近期上市新股纷纷都有不错的首日涨幅。近期上市新股的涨幅可观，如23日上市的吉视传媒首日就大涨87.43%，盘中一度被临时停牌。上交所公开信息显示，推动吉视传媒疯狂大涨的力量主要来自多家短线游资席位，赚钱效应令前期因新股频频破发而远离一级市场的投资者又回来了。最新数据显示，吴通通讯的中签率只有0.299%，创下去年11月底以来的新低。截至23日收盘，2月以来发行上市的新股累计涨幅全部为正，打新的投资者如果在上市首日套现全部大赚，上市首日追进去炒新的投资者也只有个别亏损。新股表现再度转好与前期频频破发后发行市盈率有所降低有关。

　　分析人士分析指出，投资者应注意风险，不宜盲目追高以免造成损失。（三秦都市报）