实体经济有逆势扩张的企业，那投资该抄底了吗？叶檀说：“我还没有闻到牛粪味”。如果证券市场上涨，要有3个前提，第一是实体经济看好，不是摸不着北，典型代表是全国所有地方都在振兴，那其实就是没有地方振兴了；第二个前提条件是行业估值较低，上市公司有盈利，“但是估值要有动态观念，很多很低了，为什么不起来？年初有一个朋友说，今年两个行业应该可以做，金融和房地产，有伟大的公司被彻底低估的机会”，但她不认同，因为这样的盈利不能算真正的盈利。未来再融资可能性大，未来坏账风险也多。第三，就是货币宽松，这是一个次要条件。
熊市如何投资？她提醒：看负债与经营性现金流，看哪家最稳健，看拥有定价权的公司。定价权表现在很多地方，比如煤炭企业拥有最优质的煤炭，还有一种是拥有技术定价权。对于投资者来说，“现在是做波段的时间。这时该坚信你的理念。这是一个最糟糕的时代，也是一个大有机会的时代。如果你是一个坚定的人。不要听别人的。”
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