浦东建设（600284）：分享大浦东投资盛宴 买入评级

　　公司是浦东国资委旗下的龙头路桥施工企业，分享大浦东建设盛宴。“十二五”期间，浦东新区的基建投资将会达到3000亿元的规模，这是浦东二十年投资的总和。公司在浦东新区的路面摊铺占有率达到70%，并且承接了大量的BT项目，作为浦东新区国资委旗下的唯一市政上市公司，公司将有望从中充分受益。迪斯尼项目目前已经开始动工，预计2014年完工，计划总投资244.8亿元。目前公司已中标一施工项目和两项BT项目，BT项目合同金额为10.4亿元。未来有望在后续路桥和其他项目上取得突破。

　　投资建议:我们保守预计公司2011、12、13年的EPS分别为1.15、1.34、1.04元，对应的17.41元股价的PE为15倍、13倍和16倍，我们认为公司的盈利模式新颖，可享受估价溢价，给予11年20倍PE的估值，目标价23元，给予“推荐-A”的投资评级。

　　盈利预测与投资建议。根据我们的盈利预测，公司2011-2013 年的EPS分别为1.30 元、1.62 元和2.02 元，考虑到公司是首个赴美进行FDA 并且顺利通过 II 期的企业，在中药行业现代化中处于领军地位，并且未来两年业绩持续增长势头不减，采用PE 法进行估值，参考中药行业中同仁堂（600085）（60008537.68，-0.27，-0.71%）、云南白药（000538）（00053857.78，0.02，0.04%）等可比上市公司2011 年平均PE，我们给予公司11 年40 倍的PE，对应目标价为52 元，目前还有28.78%的上涨空间，首次给予公司“买入”的投资评级。（国都证券 邹文军）

　　机构来源：国都证券