双鹭药业：业绩大幅增长 买入
　　公司股权激励计划中的所有期权已全部行权完毕。我们认为压制股价的因素有望得到彻底解除，预期未来公司大股东将与普通流通股东利益紧密联系在一起。行权后董事长徐明波成为第一大股东。但由于徐明波曾承诺所获授的股票期权或实现的收益，不少于51%的部分将用于公司的奖励计划，预计该奖励计划的实施进度有可能影响公司未来第一大股东的变化。
　　新医保实施有望推动公司收入逐月环比上升。2011年1月~3月公司销售收入增速实现近两年内新高，净利润同比增长34%，同时预计上半年实现净利润同比增长50%到80%之间。以贝科能为例，随着今年下半年北京及其他地区医保的实施，贝科能的销量预计将逐月环比上升显著。由于贝科能占公司整体销售收入的近50%，同时其毛利率在公司产品线中居于前列，预期对公司净利润增长贡献将非常显著。
　　本次行权结束后公司总股本为3.81亿股，按最新股本计算，预计公司2011年~2013年每股收益分别为1.24元，1.74元、2.23元，维持"买入"评级，目标价49.6元，对应2011年40倍市盈率。（东方证券）