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涨停敢死队火线抢入6只强势股
http://rich.online.sh.cn 2011-05-19 13:57 [来源]:中财网

  鲁泰A:鲁丰新增5000万米匹染布产能

公司公告子公司鲁丰织染新增5000万米匹染布产能。

  公司公告控股子公司鲁丰织染有限公司实施新增5000万米高档匹染面料生产线项目。1)预计投资:65993万元;2)资金来源:鲁丰公司自有资金,即新增注册资本22000万元人民币,不足部分由鲁丰公司申请银行贷款解决;3)项目内容:主要建设染整车间、织布车间、后整理车间、验布车间、环保、储运及相关配套设施93977平方米,购置剑杆织机、喷气织机、轧染联合机等进口设备和穿扣架、落布车、打包机等国产设备,项目建成后将形成年产5000万米高档匹染面料的生产能力;4)项目用地:该项目占地126亩,已经取得土地使用权证书,出让年限50年;5)设施计划:该项目按计划于2011年至2014年期间分两期实施,第一期设计产能2500万米,计划于2012年二季度投产,第二期设计产能2500万米,计划于2014年投产;6)预期收入:该项目全部达产后预计每年可实现销售收入100000万元左右。

  匹染布产能扩大一倍,将增厚2012年及以后业绩。

  公司曾于4月19日公告以控股子公司鲁丰公司2010年末未分配利润28,024.48万元中的22,000万元按照投资双方的投资比例转增资本(鲁泰纺织:香港联业制衣=75:25)。当时我们就预计,基于目前匹染市场状况良好,生产周期短,不排除公司有对匹染布的进一步扩产计划。

  鲁丰织染主要生产销售匹染布,设计产能5000万米,产能利用率100%。

  自2005年投产以来,生产经营情况良好,随着技术逐渐成熟,有效产量逐渐提升,目前匹染收入已占到公司收入的20%。2010年实现销售收入99641.2万元,分别比08年、09年提高49%、40.8%;同时质量提升导致客户档次提升,订单结构调整、产品结构调整使得净利润大幅增长,10年净利润为15377.3万元,分别比08年、09年提高1357.9%、108.4%。

  本次增资项目扩大了鲁丰公司的产能,使之翻了一番,同时增加了产品品种,适当调整产品结构,进一步提高了产品质量。该项目的实施将有利于公司提高国内市场占有率,提高公司的市场竞争力,增厚2012年及以后经营业绩。

  龙头溢价 扩产驱动,上调盈利预测,维持"买入"评级。

  做为色织布行业龙头,公司基本面扎实、竞争力强、具有一定议价能力,对行业各种负面因素具有较强抵御能力。股权激励受众面广,有助于提升高管及业务骨干工作积极性。二季度经营情况良好,有望延续一季度增长态势。

  根据新增产能,我们上调11-13年EPS为0.95元、1.22元和1.46元,目前11年PE只有12倍,估值仍具有较大提升空间,维持"买入"评级,目标价15.2元。 (.光.大.证.券)

  广东鸿图:未来成长空间也较大

1、2011年国内汽车销量增长出现明显放缓,对公司业务是否造成冲击?

  2011年国内汽车销售增长放缓对公司汽车类压铸件业务有一定的影响,但公司认为影响并不大,主要原因有:1)公司目前规模依然较小,整体成长空间依然较大;2)公司增长的主要动力是新零部件获取,而不是汽车销量增减。如果公司能争取到一到两个新的零部件生产供应订单,其对公司的业务收入贡献将大大超过整体汽车销量下降对公司原零部件供应的影响。所以,总的来说,汽车销量增长放缓对公司业务影响不不大,关键还是看公司自身发展(新客户的开拓,原客户的新零部件订单获取能力)。新客户的开拓和原客户的新零部件订单获取能力主要取决于公司产品质量控制、产品生产工艺,广东鸿图(002101)于2000年成立,06年成功上市,经过多年的技术改造和产品升级,公司目前的产品及生产工艺均以处于国内领先水平,以成为国内压铸件行业龙头之一。

  2、目前公司的产能情况?南通子公司的战略意义?

  2010年国内汽车行业继续保持了高速增长,汽车类压铸行业也处于景气高峰期,公司订单饱满,产能利用率保持100%,甚至部分订单应产能不足而采用外协加工。为解决产能不足问题,2010年公司非公开增发3.34亿元用于精密铝铸件扩产及技术改造,由于该项目公司提早利用自有资金建设,于2010年三季度厂房建设完成并试产,目前公司产能规模达到3.6万吨,比原来2.2万吨产能增加了60%,根据业务发展情况,未来产能规模有望进一步扩大至5万吨。近年来,公司与长三角地区汽车公司加大了合作力度,但由于地域优势不明显,业务进展较慢。2011年公司正式投建南通子公司,预计年底试产,明年投产可增加1.2万吨产能。南通子公司的建立,是广大鸿图根据业务发展的战略需要,为进一步开拓市场、巩固行业地位的重要一步。

  3、目前公司的主要客户情况?日本地震对公司出口业务的影响?

  公司的经营思路"以汽车类精密压铸件为主导产品,以国际品牌汽车厂商为主要客户",基于此地位,公司的主要客户为美国康明斯发动机、美国通用、克莱斯勒和广汽本田、东风本田等主要客户,主要产品包括发动机缸罩盖、油底壳、节温器总成、链条盖、支架、离合器壳体等。

  日本地震对日本的汽车生产企业造成了较大影响,对公司出口日本的业务也有一定影响,对日资企业的业务会低于预期,但日系产生受到影响的同时美系车商可能会因此受益,所以整体来看,日本地震对公司出口业务影响不是太大。

  4、国内压铸业的竞争格局?竞争对手的情况?

  目前国内压铸件行业集中度非常低,年收入超过5亿的企业不足10家,国内的压铸件企业整体竞争力不强,发达国家的情况是行业集中度高,单个企业的规模大,从这个角度看,我们认为国内压铸件行业仍存在较大的整合机会,未来成长空间也较大。 (.东.莞.证.券)

  森源电气:新产品将是业绩最大亮点

  森源电气(002358)主要产品包括40.5kV和12kV高压成套开关设备、40.5kV和12kV高压真空断路器、12kV高压隔离开关、0.4kV低压成套设备等。2010年业绩增长源于12KV开关成套设备在非电网领域的旺盛需求、省外销售的强劲增长以及SAPF收入占比的提升。电网领域受到产品价格下降的一定影响,但没有想象的那么大,而且电网领域收入占比在2010年仅为30%左右;2010年煤矿、水泥领域需求旺盛,对12KV开关成套设备收入有较大贡献。2010年电能质量治理产品收入5623.67万元,同比增长217.88%,超市场预期。

  2011年一季度的SAPF收入和毛利率同比均大幅提升;一季度在省网的累计招标中,公司中压开关中标量可观,合计达5000多万元,从而对一季度营收有显著贡献。

  传统产品在电网领域大有可为。国网统一招标对40.5KV开关设备影响较小,12KV开关设备暂时还没有进入统一招标。另外传统产品还需关注以下需求的变化:一是城农网改造正逢其时;二是智能电网建设大规模建设时期;三是煤炭等领域需求仍向好。总的来看,2011年传统业务中,电网领域将大放异彩,收入占比有可能提升到50%左右;煤炭等领域需求仍然看好。我们预计传统产品全年能增长20%~30%。

  新产品SAPF则未来业绩增长的亮点。随着国家对用户端电能质量管理的日趋严格,以及节能降耗的深入进行,我们认为需求将进一步开启。目前公司SAPF有200多台订单,我们认为公司的SAPF将面临快速增长,2011年开始将成为业绩的主要贡献点。

  预计公司2011年、2012年每股收益为1.18元、1.66元,考虑到公司SAPF即将进入需求旺盛阶段,而传统业务没有预期的悲观,给予"增持"评级。风险提示:SAPF市场推广未达预期;传统业务需求下滑超预期。 (.世.纪.证.券)

  

[选稿]: 贝宁
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