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涨停敢死队火线抢入6只强势股
http://rich.online.sh.cn 2011-05-16 08:55 [来源]:中财网
  中国国旅:股价基本反映短期利空 投资价值凸显


  经过前期下跌,目前股价已经具备较好的安全边际,维持"推荐"投资评级
  在仅考虑现有经营业务基础上,我们预计公司2011-2013年EPS 分别为0.81、1.17、1.53元,三亚免税店分别增厚0.20、0.37、0.46元。我们认为,公司将是我国经济结构调整大变革背景下最为受益的投资标的之一,其内生性增长与外延扩张均极具看点。我们坚定看好公司的业绩增长和投资价值。公司未来三年复合增长率约为49%。公司目前股价对应2011年动态PE 32倍,已具有较好的安全边际。考虑到公司良好的成长性以及诸多潜在利好,给予公司1年期目标价40元,维持"推荐"投资评级。公司未来一段时间股价催化因素来自于全国出入境游数据的超预期表现、三亚免税店经营持续向好以及相关隐性利好提前兑现。(.国.信.证.券)
  盛路通信:微波,美化和WiFi天线将迅猛增长


  公司介绍:
  公司主营业务为通信天线及射频产品的研发、生产和销售,主要产品有基站天线,微波天线,室内终端天线以及射频器件。公司10年营收4.09亿,同比增长4.32%,归属于母公司净利润4405万,每股收益0.51元。
  要点:
  公司今年看点在微波,美化以及WiFi天线:1.去年由于NEC在中国微波天线采购量下降(下降约50%),造成公司微波天线毛利下滑。今年公司微波天线可能获得华为较大份额,预计为5万套,NEC方面预计贡献3万套。微波天线营收预计同比增长200%;2.中国移动(3年新增100万),电信(两年新增70万)的WiFi建设力度超预期,预计公司今年的WiFi天线销量增长迅猛;3.由于居民对无线辐射顾虑逐渐增大,自身保护意识增强,作为非标产品的高毛利美化基站天线在运营商的采购比重将逐步加大,有利于提升公司毛利。
  今年运营商招标调升技术标比重:据悉运营商今年提升了技术标所占比重,部分技术指标变得比以往严格(例如三阶互调指标),技术标较弱靠价格标取胜的小型厂商将难以竞争以致出局,蛋糕变大玩家变少,有助于像公司这样具有研发实力的厂商获取份额,提升毛利。预计今年基站天线同比毛利提升5%左右,具体情况尚待6月招标结束。
  专一通信看室内CQT测试市场:公司今年3月增资控股的专一通信主要做路测仪表和室内CQT测试仪表,路测仪表市场约每年5亿,比较稳定,且有世纪鼎利和中创信测的原有厂家,要想分一杯羹难度较大。而室内CQT测试市场属于新兴市场,公司在该技术有所积累,之前由于营销渠道不畅,步履维艰,现在依托盛路销售渠道,预计将有所斩获(专一通信最近已得到湖南移动CQT测试项目)。路测仪器方面目前GSM已经开始销售,CDMA和WCDMA5,6月份开始向市场投放,后续考虑进行TD-SCDMA仪表研发。预计11年归属于母公司净利润280万,增厚EPS0.03元。
  收购朗赛微波进军军品市场:公司今年收购的朗赛微波已有军工保密资质并通过了军工产品质量体系认证,目前正在研制北斗天线。公司希望借此项收购步入高毛利的军品市场,并借助自身资金,技术及人脉优势为朗赛提升竞争力,获取军品订单。预计朗赛微波11年贡献净利润300万,增厚公司EPS0.03元。
  市场盈利预期及估值:预计公司今年毛利率提升,综合预测公司11-13年EPS为0.66元,0.94元及1.21元,对应目前股价PE为36倍,25倍及20倍,给予"推荐"评级。
  风险提示:集采价格大幅下挫,华为延缓微波采购。 (.长.城.证.券)

  金发科技:生物降解塑料项目是新材料业务突破口


  投资要点
  事件:
  金发科技发布公告,控股公司珠海万通化工有限公司投资建设的完全生物降解塑料聚酯(PBSA)工业化合成装置,已于2011年5月10日建成并调试完毕,拟于5月12日投料试车。该生产线正常投产后预计将使公司新增年产3万吨完全生物降解塑料的产能。产品广泛应用于包装膜(购物袋、垃圾袋等)、纸的镀膜、医疗用品、泡沫材料、农用地膜等领域。
  点评:
  生物降解塑料市场快速增长,前景广阔:2007年全球生物可降解塑料消费量约30余万吨,2009年达到69.5万吨,两年内增长翻番,但尽管如此,生物可降解塑料的消费量仍不足全球塑料消费量的1%。行业内预计仅淀粉基生物可降解塑料2013年的市场规模即可达到70.8万吨,比2009年增长逾2倍。2009年国内生物可降解塑料的消费量仅不足8000吨,国内超过90%的产品都出口到欧美等发达国家。可以预见,随着能源短缺问题日益严重,生物降解塑料生产技术的持续提高,成本下降,行业即将迎来高速发展期。
  生物降解塑料是公司新材料突破口:珠海3万吨项目即将投产标志着公司生物降解塑料业务具备规模发展的条件,这也是公司经过多年技术沉淀,在多个新材料领域中率先取得工业化突破的业务。PBSA 是各类降解塑料中综合优势相对较为突出的品种;此次公司3万吨连续法项目投产后,生产成本较之前3000吨的中试线有显著下降;此外由于技术完全由公司自主研发,扩产相对顺畅;因此公司生物降解塑料业务有望实现迅速放量,我们预计2011年公司生物降解塑料销量约为8000吨,而5年内有望达到20万吨的销售规模。
  维持"推荐"的投资评级:我们认为公司正进入黄金发展期,在完成覆盖东西南北共五大生产基地的布局后,传统改性塑料的销量保持快速增长;在生物降解塑料取得工业化突破后,其它高端新材料品种也将逐步大规模投入市场,公司已奠定在国内化工新材料领域中的龙头地位。暂不考虑增发影响的条件下,我们给予公司2011年,2012年,2013年的每股收益分别为0.78元,1.01元和1.29元的盈利预测,维持"推荐"的投资评级。 (.兴.业.证.券)
[选稿]: 贝宁
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