吴铁：我认为是黎明前的黑暗，而不是趋势走坏的向下拐点。从面上讲，大家都认为是4月份后，机构对上市公司业绩增速低于预期，形成减仓共识。但是，我觉得本质上还是供求关系失衡造成的。整个基金的规模还没有上去、资金面也始终处于比较紧的状态，但是融资一直没有松懈过，积累到一定程度，造成市场暴跌。

　　市场接下来的下跌空间不是很大。如果今年A股上市公司净利增长的幅度和市场普遍预期的20%相差不多，那么现在的估值已经达到历史最低估值水平了。即便是今年业绩增幅达不到20%，悲观预期仅有5%~10%的话，2700点左右也已经接近于历史底部估值了——即沪深300成分股的市盈率在12-13倍。

　　短期内，中小板指和创业板指都不会再下探。