从第三方存款以后,A/H股倒挂现象就开始出现了。自2008年有了第三方存款开始,股市资金就持续性流出。因为有了第三方存款,就意味着证券公司所有的客户都变成了银行的客户。银行目前理财产品的规模有7万多亿元,整个证券市场理财产品规模只有2.5万亿元。客户资金到了银行后,就会“被多元化”。
另外,这次创业板股价持续下跌,也是制度缺陷在作祟。股票发行的市场化定价,却缺少市场化的发行机制。
目前,市场下跌的可能性还是存在。现在中石油、中石化H股的股价还是低于A股的。我觉得,如果这两桶油A股的股价也要向H股靠拢的话,股市还会有下跌,并且现在看来有这种趋势。