第一,国际大宗商品大幅下跌有利于国内未来输入型通胀的降温,对国内紧缩有一定缓解作用。
第二,美元指数走强加大了美元利差,对市场套息资金的流向形成一定的“再分配”作用。如果“热钱”流出中国可以缓解国内通胀,国内紧缩政策也有望放松。
第三,美国经济数据疲软预示着美国量化宽松持续进行的可能性增大。量化宽松的作用是双向的:一方面量化宽松对市场流动性构成一定支撑;另一方面,“热钱”增多又会冲击国内物价,强化国内紧缩形势。
因此,大宗商品暴跌和美元指数走强对期指的作用错综复杂,是多种力量作用相互博弈。整体而言,中长期来看是利多略大于利空。