国元证券

　　5月行情不乐观

　　市场在连续悲观中进一步加大恐慌，连续跌破2900点重要的技术关口，但从银行和地产等众多的低估值的品种来看，再次下跌的空间应该不大，故此短线反弹成了节后重要的路线。

　　而深成指上周还在12687-12664点之间留下23个点的周线缺口，该缺口将引导后市2-4周的回调整理。另外，沪指上周五收盘未能如期站上2932点，4月K线为长上影的小阴十字星，根据此前的统计，二季度K线收阴的可能约为80%，即5、6月行情不甚乐观，因此短线反弹应为较好的减仓机会，同时对于10日和20日均线附近的阻力要充分认识。

　　总之，追求高成长目前不现实，对于“软着陆”的前夜，5、6月份依然呈现反弹再下跌的格局。通胀导致的紧缩压力在5月和6月还是会非常明显，而经济回落可能导致整理的时间变得更长。