长江证券报告指出，就可能上行的动力来看，一是在经济未有回落的情况下，出现通胀的持续回落，二是房地产等场外资金流入以及预期人民币升值的热钱流入带来的流动性推升。但目前来看，能够实现经济不回落，而通胀逐渐被控制住的可能非常小，而流动性对A 股的推升尽管合理，但往往具备后验性，难以在事前进行指标跟踪和判断。

　　相比上行动力，紧缩政策不放松、经济下滑担忧加剧、外围市场不确定性等下行动力则可能在接下来这一阶段表现得更为突出，甚至导致市场整体估值水平进一步下移。事实上，多数机构对5月份的行情持看空观点。

　　东北证券(000686)认为，伴随着年报、季报的披露结束，市场更多关注政策紧缩的力度、经济回落的程度以及由此引发的对上市公司未来业绩增速的担忧。价格的管制、库存的高位，业绩增速的回落，导致市场估值水平有阶段性回落的需要。

　　兴业证券也对中期仍不乐观，认为在盈利和估值双杀的隐忧挥之不去的背景下，市场将震荡向下。