数据显示，进入4月以后，人民币升值幅度明显加快。2月，人民币对美元升值0.21%;3月，升值幅度0.29%;而4月，仅前20天的升值幅度就达0.41%。可见这与3月CPI数据攀高到5.4%，并且创32个月来新高存在一定的关联。

　　我国此前也出现过利用汇率工具对冲通胀的情况。在国际金融危机爆发前，人民币汇率在2007年前后就曾走出了较大幅度的升值线路，而那段时间，恰是国内通胀压力抬头、国际大宗商品价格高企的时期。

  央行副行长易纲认为，如果不是人民币升值，2005-2008年间，中国物价的上涨还要严重得多。至少，这时候人民币升值20%，对于输入型通胀起到了一定的压制作用。