招商银行(600036)
招商银行目前总股本为215.77亿股,以不超过A股、H股各自股数的上限20%计算,则融资总额为600亿元左右。2010年末,招商银行的资本充足率和核心资本充足率分别为11.47%和8.04%,由于监管机构出台的四大监管指标中对于资本充足率和核心资本充足率都提出了更高的要求。假设招商银行再融资600亿元用来补充核心资本,预计2011年底公司的核心资本充足率将超过12%,比2010年底提高了4个百分点。
公司的息差弹性较大,从2009年末开始公司的息差水平一直处于上升通道中,2010年招商银行的净息差同比大幅提高了34个基点,带动净利润的快速增长。预计公司2011年、2012年每股收益为1.54元、1.83元,维持公司"买入"的投资评级。(民族证券)