反思之四：各国以货币为兴奋剂刺激经济的做法已到山穷水尽之时。

　　为了挽救地震危机，日本的量化宽松货币政策用到极致。15日，日本央行再次向货币市场注入8万亿日元资金，至此，该央行累计向市场注入23万亿日元资金，远远超过阪神大地震时的规模，再创历史新高。

　　日本的量化宽松货币政策，是损害日本经济的元凶之一。在失落的20年中，日本没有通过量化宽松走出经济低迷的阴影，即使修补了资产负债表也不能让日本经济找到新的突破口，增加日本民间的投资数量。

　　量化宽松的货币政策给日本带来两大损害，使低效的企业无法退出市场，一旦发生重大灾难，日本的货币政策所能起到的作用极其有限。就如同一直在兴奋剂刺激下的个体，剂量必须越来越大才能达到当初的效应。阪神大地震之后，日元汇率上升20%，托日元回流之福，日本经济迅速回升。福岛大地震后，日元虽然坚挺，但我们看到了美元上升，说明全球资金对日元信心不足，或者说日本透支了宽松货币政策的效用，平时滥用货币政策，灾难来临时货币政策更加疯狂。