每经记者 胡健 发自北京

　　刚刚过去的2010年12月CPI以及全年的居民价格指数目前仍存悬念。

　　《每日经济新闻》记者获得的申银万国于上周发布的宏观经济预测中指出：去年12月CPI将回落至4.5%，但这仅是暂时现象，今年上半年尤其是一季度，物价涨幅将再次超过5%，监管层必须同时动用利率、存款准备金率和汇率来控制通胀形势。

　　上月CPI或迎来回落

　　根据商务部监测数据，2010年12月份，国内食用农产品价格总体运行平稳。四个星期中，前两周小幅回落，第三周持平，第四周小幅上涨。

　　去年12月6日~12日，全国36个大中城市重点监测的18种蔬菜平均批发价格，比前一周下降3.6%，同比下降4.5%，随后两周蔬菜平均批发价格基本与该周持平。

　　但粮食价格仍在环比上升。国家统计局数据显示，去年12月前两旬，全国50个城市大米和面粉价格分别累计环比上升0.8%、1%。

　　交行报告预计，去年12月食品价格环比上升-0.2~0.4个百分点之间，据此测算，CPI同比增幅为4.1%~4.7%，取其中位数，去年12月CPI同比增幅为4.4%左右。照此测算，2010年全年CPI涨幅约为3.3%，小幅超出年初制定的3%的目标。

　　国家发改委价格司副司长周望军曾表示，去年11月底以来，居民生活必需品等价格趋稳或有所下降，通胀率可能已见顶，预计去年12月可能回落到5%以下。

　　但非食品类CPI在国际能源价格上涨和国内油价上调的推动下继续上行，这也是机构预测CPI仍然站在4%以上的重要原因。

　　年初头两月通胀压力大

　　交通银行分析师唐建伟认为，去年12月CPI同比增速小幅回落，并不意味着通货膨胀压力减轻。

　　今年2月初将遇到春节，节日需求会带动部分产品价格上涨；加上进入冬季以来低温雪灾等灾害性天气出现的可能性增加，将给蔬菜瓜果等农产品的产运带来困难。同时，去年11月开始，CPI中非食品价格的涨幅有所扩大，如果这种趋势延续，将与食品价格一起助推CPI涨幅进一步扩大。

　　据第一创业估算，今年的翘尾因素将呈现“前高后低”逐渐减弱的趋势。1月和6月的翘尾因素最高，达到3.3%，CPI最高点可能出现在1月。

　　唐建伟也称，今年一季度物价上涨的压力较大，个别月份可能突破6%。

　　国信证券宏观分析师吴土金告诉《每日经济新闻》记者，根据以往经验，CPI同比抬升的持续时间多在23~28个月，本轮CPI抬高自2009年7月开始，已进行了16个月，未来约需7~12个月达到高点，目前还看不到能让物价环比趋势大幅扭转的力量。