金瑞科技（600390）：背靠五矿集团 打造完整锰产业链

　　公司的主营业务范围为金属材料及制品、电子材料及制品、电源材料及制品的生产、销售,电解锰、四氧化三锰以及氢氧化镍产品是公司的主要收入和利润来源。公司未来定位为重点发展电解锰、电池材料业务,四氧化三锰业务保持稳定,而超硬材料业务已经趋于萎缩。根据五矿集团对公司大股东长沙矿冶研究院的战略定位和对金瑞科技的后续发展规划,五矿企划(2010)69号文件《关于明确长沙矿冶院战略定位的通知》明确了锰产业链核心环节将作为公司今后业务发展的优先选择。

　　公司12月27日发布定向增发预案,拟不低于18.27元/股非公开发行A股股票,预计募集资金净额不超过41,177.28万元,拟投入到下述项目:金丰锰业年产3万吨电解金属锰技改扩产项目以及收购桃江锰矿及其技改扩建项目。若顺利实施,将明显提升公司盈利能力。

　　公司生产的电解锰主要为含量99.6%的电解锰,目前公司电解锰产能为本部2万吨、金丰锰业1万吨,共计3万吨。公司通过定向增发投资金丰锰业年产3万吨电解锰技改扩建工程,将使得公司金丰锰业产能增加到4万吨,总产能增加到6万吨,相当于在目前产能基础上增加1倍。按照目前的项目进度安排将在2011年开始进入土建施工、设备采购与安装等工作环节,至2011年底主体建设完成,进行生产调试,2012年上半年完成工程验收与安全验收后正式投产。

　　公司目前有两座矿山,均位于中国"锰三角"之中心--贵州省松桃县,合计矿石储量4000万吨,矿石品位16-17%,金属储量680万吨左右。拟收购的桃江锰矿(响涛源矿区)保有资源储量接近700万吨,平均品位14.39%-18.97%,金属储量120万吨。若本次收购顺利实施,将使得公司资源储量增加18%。另外,松桃县有"中国锰都"之称,锰储藏量9000万吨,占全国总储量的八分之一。公司在当地深耕多年,且背靠五矿集团的大平台,随着锰行业淘汰落后产能、兼并重组等行业整合的逐步深入,不排除公司未来有收购当地锰矿资源的可能。（爱建证券 张志鹏）