昨日A股市场小步拾阶而上，令参与其中的投资者的乐观情绪继续发酵。

　　上证指数报收2687.98点，涨21.68点、盘中一度突破2700整数关，创5月17日以来的反弹新高；深证成指报收11321.17点，涨38.83点、连续四个交易日创近期新高；中小板指数收于5965.58点，距离前期高点仅有212点的咫尺之距，自7月2日以来悍然上演一波小牛市。

　　当日，上证指数略微高开并经短暂上扬之后，旋即出现缩量调整，在早盘结束前15分钟开始出现单边拉升。午后，市场承接升势，上证指数一度放量突破2700点整数关口，上摸至2701.93点，在全天成交1349.5亿、较前日略有缩减的情况下创出此波反弹的新高。而从沪深两市近1900家个股涨跌数量来看，分野并不明显，分别为979家和968家，其余则为平盘。

　　大智慧板块指数排行榜显示，煤炭石油板块指数在众板块中独领风骚，大涨3.41%，成为上证指数止跌回升的“关键先生”。大智慧统计数据显示，该板块在昨日交易中受到大资金青睐，增仓比例0.06%，板块中个股的表现亦精彩纷呈，靖远煤电以16.56元的涨停价报收、露天煤业收于23.30元，大涨5.62%，而平庄能源、中国神华、冀中能源和中国石化的涨幅也均在3%以上，分别为5.6%、5.37%、4.4%和3.93%。

　　黄金、有色金属等板块同样以1.74%和1.38%的涨幅而表现不俗，其中贵研铂业和锌业股份双双封于涨停板，而辰州矿业的涨幅也达到8.75%。

　　值得一提的是，前几个交易日表现较好的智能电网、医药、地产等板块出现较大幅度的下跌，而昨日位居跌幅榜前几名个股亦集中于这些板块，例如医药板的永安药业和双鹭药业风别以4.85%和4.23%的重挫占据了两地跌幅榜的榜眼和探花。

　　当行情在不知不觉、犹犹豫豫中再次兵临2700点城下，市场意见的分歧亦开始拉大。

　　乐观派如上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁，坚定认为市场7月以来的上涨是新一波牛市的启动，“是反转，而不是反弹”。

　　“原因在于，目前银行、保险、煤炭等大盘股板块的价值被明显低估，成熟市场如香港都是大盘股有溢价，而小盘股受到冷落，A股市场肯定会与此接轨。”李振宁称。

　　李振宁认为，现在市场普遍认同2300点相当于2008年的1600点，那么依此测算目前上证指数的合理点位在3000点一线，这对应银行股的市盈率或在15-20倍，这应该也是合理的。“因此，我们的观点是这波上涨的目标大概在3000－4000点。”李振宁预测。

　　与乐观派相应，不少业内人士对未来行情则抱着仅是反弹的观点。

　　“上证指数始从2319点的反弹是年内最大幅度的反弹。其实不仅仅在今日，大盘股，尤其是煤炭石油和有色金属等板块个股前几天就已经出现了连续上涨的异动情形，这说明已经有大资金在关注了。”对于近期大盘的稳步上扬，19日，浙商证券投资研究中心副总经理潘立彬告诉记者，“正是从这一点来看，在趋势继续得到延续、转折点尚未浮现的情况下，反弹还将继续。”

　　虽然对整体趋势的看法存在不小差异，但是业内专家均提醒投资者，随着中小板指数逼近前期高点，其风险也在骤然增加。

　　“绝大部分中小板企业都将进入行业利润平均化过程，到时除了凤毛麟角的几家公司能够获得高额的垄断利润之外，其余都难以维持50倍，甚至100倍的高市盈率。”李振宁直言。

　　而潘立彬则认为，即使从技术分析角度来看，中小板指数目前的上扬不排除做双头的可能，而且这种可能行还不小。

　　(上海证券报)